Ninety One Group (N91)
业绩电话会议摘要

2026年6月3日 · Financials · LSE

业绩电话会议重点摘要

在截至2026年3月31日的财年财报电话会议中，Ninety One Group报告了收入增长，主要受净流入28亿英镑的推动，总资产管理规模（AUM）增长至1718亿英镑。调整后的每股收益增长12%，达到17.4便士，营业利润率扩大至32%。管理层保持谨慎的前景，预计平均费用率将略微下降至38至40个基点，同时对来自Sanlam合作伙伴关系和人工智能采用的增长机会表示乐观。

会议讨论主题

• 收入和AUM增长: Ninety One报告的总AUM为1718亿英镑，较前年的1290亿英镑增长，主要得益于投资组合增长的199亿英镑和Sanlam收购的183亿英镑。"除多资产外，所有资产类别均录得正的净流入，"这表明新兴市场需求强劲复苏。
• 营业利润率扩大: 营业利润率从31.2%增加至32%，归因于有效的成本管理和管理费用的增长，后者增长了9%。这一利润率扩张反映了Ninety One在竞争压力下维持盈利能力的能力。
• 人工智能和技术投资: 管理层强调了人工智能的重要性，表示"人工智能对我们来说是一个巨大的机会"，并且他们正在从实验过渡到整合到商业模式中。这一对技术的战略关注预计将提高运营效率和客户结果。
• 费用压力和指导: 管理层预计平均费用率将下降至38至40个基点，原因是向低费用投资组合的组合转变，特别是由于Sanlam收购。"费用率的下降速度自中期以来有所放缓，"这表明某种稳定。
• 净流入和市场状况: 28亿英镑的净流入主要发生在上半年，下半年由于市场波动和南非的结构性流出而出现平稳流入。管理层对英国和南非恢复正流入持乐观态度。
• 股息增加: 董事会建议派发最终股息7.4便士，使年度总股息达到13.4便士，同比增长10%。这反映了公司对向股东返还资本的承诺，同时保持强劲的资本状况。

关键财务数据

• 总AUM: GBP 171.8 billion (较前年的GBP 129 billion，增长33%年比年)
• 净流入: GBP 2.8 billion (较上半年的GBP 2.4 billion，下半年持平)
• 调整后的每股收益: GBP 17.4p (同比增长12%)
• 营业利润率: 32% (较去年31.2%增长)
• 管理费用: GBP 617.3 million (同比增长9%)
• 平均费用率: 40.7 bps (较40.7 bps下降，指导为38-40 bps)
• 最终股息: GBP 7.4p (总股息为GBP 13.4p，同比增长10%)
• 调整后的营业利润: GBP 211.3 million (同比增长12%)

结论

Ninety One强劲的财务业绩和战略举措使公司在未来增长方面处于良好位置，特别是通过Sanlam合作伙伴关系和人工智能投资。然而，持续的费用压力和市场波动带来了投资者应密切关注的风险。专注于在新兴市场保持竞争优势和提高运营效率将是推动股票前进的关键催化剂。

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