Pinterest, Inc. (PINS)
业绩电话会议摘要

2025年8月7日 · Communication Services

业绩电话会议重点摘要

在2025年第二季度，Pinterest, Inc. 报告收入为 $998 百万，同比增长 17%，并实现调整后的 EBITDA 为 $251 百万，反映出 25% 的利润率。公司在季度末拥有 5.78 亿月活跃用户（MAUs），同比增长 11%，创下历史新高。管理层提高了2025年第三季度的指引，预计收入将在 $1.033 十亿至 $1.053 十亿之间，显示出在竞争激烈的数字广告环境中持续增长的势头。

会议讨论主题

• 用户增长与参与度: Pinterest 报告称月活跃用户达到历史新高的 5.78 亿，同比增长 11%。首席执行官 Bill Ready 指出，"Pinterest 正在比以往任何时候都更能引起用户的共鸣，我们找到了最强的产品市场契合度。"
• 收入表现: 公司在2025年第二季度的收入为 $998 百万，同比增长 17%。Julia Donnelly 表示，"我们的收入超出预期，加上持续的成本控制，导致调整后的 EBITDA 又一个强劲季度。"
• 人工智能整合与产品增强: Pinterest 强调其人工智能能力，首席执行官 Ready 表示，"Pinterest 已有效成为一个 AI 驱动的购物助手。"这种整合正在推动用户参与度并改善广告表现。
• 国际市场增长: 国际市场的收入显示出显著增长，特别是在欧洲和其他地区，这些地区的第二季度收入分别增长了 34% 和 65%。Donnelly 强调，"我们开始缩小 UCAN 和国际 ARPU 之间的差距。"
• 广告展示与定价动态: 第二季度广告展示增长了 55%，尽管广告定价同比下降了 25%。这被归因于向之前未货币化的国际市场的转变，这些市场的定价较低。
• 战略合作伙伴关系: Pinterest 宣布与 Instacart 建立合作伙伴关系，以增强购物功能，允许用户直接从食谱中订购食材。Ready 指出，"这为消费品广告商提供了一种强大、以绩效为驱动且可操作的方式与 Pinterest 用户连接。"

关键财务数据

• 收入: $998 million (同比增长 17%，超出预期)
• 调整后的 EBITDA: $251 million (25% 利润率，同比上升 310 个基点)
• 月活跃用户 (MAUs): 578 million (同比增长 11%，创历史新高)
• 广告展示增长: 55% (受广告加载和总展示增加驱动)
• 广告定价下降: -25% (由于国际市场转变导致的同比下降)
• 第三季度收入指引: $1.033 billion to $1.053 billion (预计同比增长 15% 至 17%)
• 自由现金流: $197 million (第二季度强劲的现金生成)
• 运营费用: $555 million (同比增长 14%，因研发投资增加)

结论

Pinterest 在第二季度的强劲业绩和提高的指引表明了强大的增长潜力，特别是在用户参与度和国际市场方面。公司对人工智能和战略合作伙伴关系的关注增强了其竞争地位。投资者应关注 Performance+ 平台的有效性以及宏观经济条件对广告预算的影响。

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