Pinterest, Inc. (PINS)
业绩电话会议摘要

2025年11月4日 · Communication Services

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，Pinterest, Inc. 报告收入为10.49亿美元，同比增长17%，调整后EBITDA为3.06亿美元，利润率为29%。公司实现了创纪录的6亿月活跃用户，得益于强劲的用户参与，尤其是在Z世代中。管理层提供了第四季度收入指引，预计在13.13亿美元至13.38亿美元之间，表明同比增长率为14%至16%，由于持续的市场不确定性，略低于之前的预期。

会议讨论主题

• 用户增长创纪录: Pinterest 达到了6亿月活跃用户，同比增长12%。首席执行官Bill Ready指出：“这一势头在关键市场中也很明显，我们在美国和加拿大的月活跃用户达到了1.03亿，是我们平台在过去4.5年中的最高水平。”
• 强劲的收入表现: 公司报告第三季度收入为10.49亿美元，同比增长17%，增长主要得益于零售和较小类别。首席财务官Julia Donnelly表示：“我们继续在地理上多元化我们的业务，发展长期和新兴广告客户垂直领域。”
• 国际增长机会: 国际收入显著增长，其他地区收入同比增长66%。管理层强调，国际市场仍然“显著未货币化”，为未来增长提供了明确的机会。
• AI驱动的增强: Pinterest 正在专注于AI以增强用户体验和广告表现，推出了Pinterest Assistant和多模态搜索等功能。Ready强调：“AI是Pinterest体验的核心，持续在后台工作，以理解我们用户不断变化的口味和偏好。”
• 广告支出适度: 管理层指出，在美国和加拿大，特别是在面临利润压力的大型零售商中，广告支出出现适度现象。Donnelly提到：“在第三季度，我们确实在UCAN面临广告支出适度的情况，因为大型美国零售商正在应对与关税相关的利润压力。”
• Performance+活动成功: Pinterest的Performance+活动正在获得关注，零售广告客户的转化提升比传统活动高出24%。Ready指出：“在我们的中型市场和较小的管理广告客户中，Performance+活动的采用者在采用后平均每月在Pinterest上的支出增长率高出12%。”

关键财务数据

• 收入: $1.049 billion (与10.2亿美元预期相比，同比增长17%)
• 月活跃用户: 600 million (同比增长12%)
• 调整后EBITDA: $306 million (29%利润率，同比增长170个基点)
• 第四季度收入指引: $1.313 billion to $1.338 billion (同比增长14%至16%)
• 美国和加拿大收入: $786 million (同比增长9%)
• 国际收入: $70 million (同比增长66%)
• 广告展示增长: 54% (同比)
• 广告定价下降: -24% (同比)

结论

Pinterest的强劲用户增长和收入表现表明了一个稳固的投资论点，特别是其专注于AI驱动的增强和国际扩张。然而，广告支出的适度和竞争压力带来了投资者应密切关注的风险。未来的催化剂包括Performance+活动的成功推出和国际货币化的持续改善。

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