Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG)
业绩电话会议摘要

2025年11月3日 · Utilities

业绩电话会议重点摘要

公共服务企业集团（PSEG）公布了2025年第三季度的稳健业绩，非公认会计原则（non-GAAP）每股运营收益为$1.13，较去年同期的$0.90有所上升。收入增长得益于2024年10月的新的分配费率，净收入为每股$1.24，相较于2024年第三季度的$1.04。管理层将2025年非GAAP运营收益指引缩窄至每股$4.00至$4.06，较之前的$3.94至$4.06的范围有所上调，显示出对持续运营表现和资本投资的信心。

会议讨论主题

• 收益指引更新: PSEG将2025年非GAAP运营收益指引缩窄至范围的上半部分，每股$4.00至$4.06，较之前的$3.94至$4.06的指引有所上调。首席执行官Ralph LaRossa表示，"我们在前9个月的业绩使我们能够将2025年非GAAP运营收益指引缩窄至范围的上半部分。"
• 资本投资计划: PSEG继续其强劲的资本投资策略，第三季度支出约为$10亿，年初至今为$27亿，作为全年$38亿计划的一部分。LaRossa强调了这些投资在现代化基础设施方面的重要性，表示，"该计划专注于替换和现代化新泽西州的能源基础设施。"
• 核能运营表现: PSEG核能在第三季度发电7.9太瓦时，略低于去年同期的8.1太瓦时。Hope Creek单元完成了499天的运行，其燃料周期从18个月延长至24个月，预计将提升未来的产出。LaRossa指出，"我们100%拥有的Hope Creek单元自上次加油停机以来完成了499天的连续运行。"
• 供需失衡担忧: 管理层强调了新泽西州日益严重的供需失衡，这可能影响可靠性和可负担性。LaRossa表示，"我们在领导方面的投资需求在新泽西州显得比以往任何时候都更加明显，尤其是在供需失衡显著且不断加剧的情况下。"
• 数据中心需求: PSEG报告称，大型负荷询问显著增加，主要来自数据中心，总计11.5吉瓦。管理层表示，这些询问大多是较小的项目，而非大规模开发。LaRossa提到，"主要是数据中心……以及边缘计算，而不是超大规模的数据中心。"
• 可负担性和监管环境: 管理层承认新泽西州对可负担性日益上升的担忧，特别是在即将到来的州长选举背景下。他们表示愿意与新政府合作以解决这些问题。LaRossa表示，"我们随时准备与新政府合作，尽我们所能在短期内保持尽可能低的费率。"

关键财务数据

• 非GAAP运营收益: $1.13 (与2024年第三季度的$0.90相比，同比增长25.6%)
• 净收入: $1.24 (与2024年第三季度的$1.04相比，同比增长19.2%)
• 资本支出: $1B (2025年第三季度，作为$3.8B全年计划的一部分)
• 核能发电: 7.9 TWh (与2024年第三季度的8.1 TWh相比)
• 大型负荷总询问: 11.5 GW (较之前水平上升，主要是数据中心)
• 运营利润率: null (null)
• 债务水平: null (null)
• 股息增长前景: null (null)

结论

PSEG的强劲季度表现和修订后的收益指引对投资者来说是积极信号。然而，持续的供需挑战和监管不确定性带来了可能影响未来增长的风险。投资者应关注监管环境的发展以及公司管理可负担性问题的能力，作为未来的关键催化剂。

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