Purcari Wineries Public Company Limited (WINE)
业绩电话会议摘要

2026年5月22日 · Consumer Staples · BVB

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Purcari Wineries报告的收入持平，为4400万欧元，尽管面临高通胀的挑战性宏观经济环境，但仍符合预期。EBITDA同比增长17%，达到1200万欧元，得益于毛利率的改善和严格的成本管理。管理层维持2026财年的收入增长指引为10%至15%，尽管由于货币波动和折旧增加，净利润略有下降，但仍显示出对未来销售的信心。

会议讨论主题

• 收入稳定性: Purcari报告的收入持平，为4400万欧元，管理层将其描述为在影响消费者信心的高通胀情况下的'良好结果'。公司强调，在波动的环境中保持收入反映了其韧性。
• EBITDA增长: EBITDA同比增长17%，达到1200万欧元，得益于毛利率提高2个百分点。管理层指出，'这是我们集团的最高水平之一，'表明运营效率强劲。
• 净利润下降: 净利润下降11%，至800万欧元，归因于折旧增加和外汇影响。管理层承认'货币贬值带来了重大影响'，但坚持认为基础盈利能力依然稳健。
• 市场表现: 罗马尼亚、摩尔多瓦和保加利亚占销售额的80%以上，尽管面临通胀，罗马尼亚的收入增长了5.4%。保加利亚的销售激增40%，展示了中欧地区的强劲表现。
• 战略收购: Purcari宣布了两项收购，旨在增强其市场地位和垂直整合。管理层表示，'这些交易巩固了Purcari作为罗马尼亚领先葡萄酒整合者的地位，'暗示着对长期增长的关注。
• 指引维持: 管理层维持2026年的收入增长指引为10%至15%，并指出'市场消费的迹象是正确的'，以及预计将支持这一增长的持续项目。

关键财务数据

• 收入: EUR 44 million (持平 vs 4400万欧元预期，符合)
• EBITDA: EUR 12 million (同比增长17%，超出预期)
• 净利润: EUR 8 million (同比下降11%，未达预期)
• 毛利率: 增加2个百分点 (盈利能力改善，积极趋势)
• 罗马尼亚收入增长: 5.4% (尽管高通胀，表现积极)
• 保加利亚收入增长: 40% (表现强劲，与上季度一致)
• 收入增长指引: 10% to 15% (维持2026年的指引)

结论

Purcari Wineries在挑战性环境中展现了韧性，强劲的EBITDA增长和战略收购支持其长期前景。然而，净利润的下降和持续的通胀压力带来了风险。投资者应关注管理层增长战略的执行情况以及宏观经济条件对消费者需求的影响。

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