RATIONAL Aktiengesellschaft (RAA)
业绩电话会议摘要

2026年3月31日 · Industrials · XTRA

业绩电话会议重点摘要

RATIONAL Aktiengesellschaft 发布了其2025财年的业绩，销售收入达到12.6亿欧元，同比增长6%，在调整负面外汇影响后增长8%。EBIT利润率略超预期，达到26.4%，而预期为26%。对于2026财年，管理层维持中到高个位数的销售增长指引，尽管预计第一季度将面临外汇逆风。公司计划继续扩展销售团队以推动增长，特别是在北美和中国等高潜力市场。

会议讨论主题

• 收入增长: 2025年的销售收入为12.6亿欧元，同比增长6%，在调整外汇影响后有机增长为8%。北美和欧洲是主要的增长驱动因素，北美实现了8%的增长，欧洲则为9%。
• 区域表现: 北美和欧洲表现强劲，而亚洲由于之前的大额订单和外汇影响出现了11%的下降。然而，亚洲的“街头业务”增长了6%。
• 产品表现: iVario部门表现优异，增长率达到10%，是iCombi部门的两倍。管理层预计iVario在中期将继续保持10%以上的增长。
• 成本管理: 毛利率略低于去年，但好于预期，得益于组件和物流成本的稳定，抵消了更高的关税。
• 未来指引: 管理层维持2026年的销售增长指引在中到高个位数范围，预计EBIT利润率在25%到26%之间。
• 外汇和关税影响: 预计第一季度外汇影响将成为负担，但在随后的季度中应会减轻。关税仍然是一个重要的成本因素，预计最高法院的裁决不会带来变化。

关键财务数据

• 收入: EUR 1.26B (与预期的EUR 1.19B相比，同比增长6%)
• EBIT利润率: 26.4% (与预期的26%相比)
• 北美增长: 8% (与调整外汇后的14%有机增长相比)
• 亚洲增长: -11% (与街头业务的6%增长相比)

结论

RATIONAL在2025年的表现稳健，关键区域和部门实现了强劲增长。公司专注于扩展销售团队和管理成本，使其在持续增长方面具备良好基础，尽管外汇和关税挑战依然存在。投资者应关注关税谈判的发展以及新产品在中国推出的影响，作为潜在的催化剂或风险。

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