Readcrest Capital AG (EXJ0)
业绩电话会议摘要

2026年6月8日 · Financials · DB

业绩电话会议重点摘要

在Readcrest Capital AG的2025财年收益电话会议上，公司报告调整后EBITDA为EUR 10.1百万，现金持有量为EUR 10.2百万。对于2026财年，管理层提供了调整后EBITDA在EUR 8百万至EUR 9百万之间的指导，提到德国开发业务的运营成本。值得注意的是，公司预计到年底的运行率EBITDA为EUR 11百万至EUR 12百万，尽管全年EBITDA预期略有下降，但仍显示出积极的前景。

会议讨论主题

• 调整后EBITDA指导: 管理层指导2026年的调整后EBITDA为EUR 8百万至EUR 9百万，低于前一年的表现。首席执行官Rolf Elgeti表示：“我们预计运行率将比今年的全年调整后EBITDA高出EUR 3百万。”
• 英国业务出售: 以EUR 44百万出售英国护理院业务是一个重要举措，允许偿还债务并促进英国和德国业务的增长。Elgeti指出：“我们利用这笔资金偿还债务，并让英国业务得以增长。”
• 项目开发进展: 管理层强调德累斯顿项目的进展，预租率达到50%，并计划尽快开始施工。Elgeti提到：“我们希望在接下来的几天或几周内向您更新这一情况，并且肯定会很快开始施工工作。”
• 施工成本谈判: 德累斯顿项目的EUR 52百万施工成本目前正在谈判中。Elgeti确认：“我们在这里提到的EUR 52百万是我们目前与一位承包商谈判的数字。”
• 债务管理策略: 公司正在谨慎管理其债务水平，目标是净债务与EBITDA比率低于2.5倍。Elgeti强调在项目开发中保持强劲资产负债表的重要性。
• 德国市场机会: 管理层认为，由于供需失衡，德国房地产开发市场存在重大机会。Elgeti表示：“在我们看来，供需失衡非常严重，具有巨大的选择价值。”

关键财务数据

• 调整后EBITDA: EUR 10.1 million (与EUR 11百万预期相比，下降8%同比)
• 现金持有量: EUR 10.2 million (与EUR 9百万预期相比，上升13%同比)
• 2026 EBITDA指导: EUR 8 million to EUR 9 million (低于去年EUR 10.1百万)
• 运行率EBITDA: EUR 11 million to EUR 12 million (比2026年的全年调整后EBITDA高出EUR 3百万)
• 净债务与EBITDA: < 2.5x (财务稳定的目标比率)
• 德累斯顿预租率: 50% (表明项目的强劲需求)
• 德累斯顿施工成本: EUR 52 million (目前正在谈判中)
• 英国业务出售价格: EUR 44 million (为偿还债务提供了重要资金)

结论

Readcrest Capital的混合结果和谨慎的指导表明需要仔细监控运营成本和项目执行。英国业务的出售和德国的持续开发提供了潜在的增长催化剂，但不断上升的成本和市场条件带来了风险，投资者应密切关注。

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