Regeneron Pharmaceuticals, Inc. (REGN)
业绩电话会议摘要

2026年4月29日 · Health Care · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Regeneron Pharmaceuticals报告总收入为36亿美元，同比增长19%，主要得益于DUPIXENT和EYLEA HD的强劲销售。非GAAP每股收益增长15%，达到9.47美元，显示出强劲的运营表现。管理层保持了对资本配置的严格控制，宣布了一项新的30亿美元股票回购计划，同时提供了关于其产品管线和监管里程碑的更新，包括预计在2026年8月对garetosmab的FDA决定。

会议讨论主题

• DUPIXENT的强劲表现: DUPIXENT净销售额达到49亿美元，同比增长31%，主要受到多种适应症需求强劲的推动。管理层表示，"DUPIXENT继续改变全球140万名正在接受治疗的2型炎症性疾病患者的生活。"
• EYLEA HD的增长: EYLEA HD在美国的净产品销售同比增长52%，达到4.68亿美元。管理层指出，"我们继续看到医生对EYLEA HD的积极采用，反映出对其临床特征和剂量灵活性的信心。"
• 监管更新: FDA已接受garetosmab的生物制剂许可申请，预计将在2026年8月做出决定。这种针对纤维异位骨化症（FOP）的潜在治疗可能会对罕见疾病市场产生重大影响。
• 产品管线进展: Regeneron报告了cemdisiran在广泛性重症肌无力中的积极三期数据，预计在2026年第四季度做出监管决定。管理层强调，"数据的整体性……支持cemdisiran作为这种疾病的独立季度治疗的有力特征。"
• 资本配置策略: Regeneron宣布了一项新的30亿美元股票回购计划，反映出对其业务和财务状况的信心。管理层强调了资本配置的平衡方法，表示，"我们仍然是我们股票的机会买家。"
• 对EYLEA销售的担忧: EYLEA在美国的净销售额为4.73亿美元，同比下降36%，归因于竞争压力和患者负担能力问题。管理层预计，持续的库存消耗将对第二季度的销售产生负面影响。

关键财务数据

• 总收入: $3.6B (与预期的$3.5B相比，同比增长19%)
• 非GAAP每股收益: $9.47 (超出预期$0.12)
• DUPIXENT净销售额: $4.9B (与预期的$4.7B相比，同比增长31%)
• EYLEA HD净销售额: $468M (与预期的$450M相比，同比增长52%)
• Libtayo净销售额: $438M (与预期的$400M相比，同比增长54%)
• Sanofi合作收入: $1.6B (同比增长42%)
• 自由现金流: $848M (null)
• GAAP毛利率: 76% (较78%下降，因制造中断)

结论

Regeneron在第一季度的强劲表现和产品管线进展使其在持续增长方面处于良好位置，特别是在DUPIXENT和EYLEA HD方面。然而，竞争压力和监管延迟带来的挑战需要密切关注。投资者应关注即将到来的FDA决定以及新产品发布对整体销售的影响。

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