S.N. Nuclearelectrica S.A. (SNN)
业绩电话会议摘要

2026年5月22日 · Utilities · BVB

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，S.N. Nuclearelectrica S.A. 报告净利润为 RON 887 百万，同比增长 72.8%，超出预算预期 5.9%。收入增长主要得益于电力平均售价上涨 13.4%，尽管销售量略有下降。管理层表示，他们预计将继续取得积极的业绩，但也提到 Unit 2 的意外停机可能会影响未来的表现。

会议讨论主题

• 净利润激增: SNN 的净利润达到 RON 887 百万，比 2025 年第一季度增长 72.8%。管理层表示，"增长主要来自电力销售，基于更高的平均售价 RON 137 百万，涨幅为 13.4%，而销售量略微下降 3.3%。"
• 电力销售表现: 电力销售的平均售价上涨 13.2%，尽管销售量下降 3.3%。管理层强调，销售组合的改善促进了收入的增长，尽管销量较低。
• 意外税影响: 2026 年没有意外税支出，而 2025 年第一季度为 RON 341 百万，这显著提升了净利润。管理层指出，"增加净结果的主要影响首先来自意外税，这是最大的贡献。"
• 运营费用增加: 运营费用上涨 3%，主要由于废物处理税的监管增加。管理层提到，"我们在运营费用上也有 3% 的增长...来自废物处理税，去年十月我们根据监管决定将其从每兆瓦 EUR 2 增加到 EUR 4。"
• 资本支出与 Unit 1 翻新: 2026 年第一季度的资本支出为 RON 538 百万，主要用于 Unit 1 的翻新。管理层确认翻新工作按计划进行，显示出对长期项目的强烈承诺。
• 未来指引与风险: 管理层预计将继续取得积极的业绩，但承认 Unit 2 的意外停机可能带来潜在风险。他们表示，"我们预计会有积极的结果...但仍然会受到 Unit 2 意外停机的影响。"

关键财务数据

• 净利润: RON 887 百万 (同比增长 72.8% 并超出预算 5.9%)
• 收入: RON 1.1 十亿 (确切数字未提供，但受更高平均售价推动)
• 运营费用: RON 296 百万 (同比增长 3%，主要由于废物处理税增加)
• 资本支出: RON 538 百万 (完成 RON 3.4 十亿计划的 15.7%)
• 平均售价（电力）: RON 582 每兆瓦 (同比增长 14.3%)
• 销售量（电力）: 下降 3.3% (与 2025 年第一季度相比)
• 现金及银行存款: RON 790 百万 (增长 34%)
• 产能利用率: 94.5% (表现令人满意)

结论

S.N. Nuclearelectrica 在第一季度的强劲表现，突显了显著的利润增长和对翻新的战略投资，使公司处于有利位置。然而，运营中断和监管审查相关的风险需要密切关注。投资者应关注 Unit 2 状态的更新以及与欧盟调查相关的任何进展。

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