S.P. Apparels Limited (SPAL)
业绩电话会议摘要

2026年5月22日 · Consumer Discretionary · NSEI

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第四季度，S.P. Apparels Limited报告收入为INR 364亿，较去年同期的INR 399亿下降，EBITDA为INR 44亿，相比去年同期的INR 54亿有所减少。由于地缘政治干扰影响出口量，特别是在服装部门，公司面临挑战。然而，管理层对2027财年表示乐观，维持合并收入为INR 2,000亿和EBITDA利润率为14-15%的指引。公司还对美国客户订单的反弹和斯里兰卡业务的增长持乐观态度。

会议讨论主题

• 第四季度收入下降: S.P. Apparels报告2026财年第四季度收入下降至INR 364亿，较去年同期的INR 399亿下降，原因是由于地缘政治干扰导致的“出口量逐步减弱”。管理层指出，尽管由于量的下降，“实际收入基本保持不变”。
• 2027财年积极展望: 管理层维持2027财年的指引，预计合并收入为INR 2,000亿，EBITDA利润率为14-15%。他们表示，“暂时的干扰阶段已经过去，我们正在看到客户参与的正常化。”
• 斯里兰卡业务扩展: 公司正在加大在斯里兰卡的业务，目标是2027财年收入达到INR 200-250亿。管理层强调，“斯里兰卡是我们一个关键的战略举措”，他们计划在12个月内扩展到四家工厂。
• Young Brand Apparel表现: Young Brand Apparel报告2026财年调整后的运营收入为INR 321亿，受到美国关税波动的影响。管理层指出，“情况现在已经稳定，需求已经调整”，这表明潜在的复苏。
• SPUK业务改善: SPUK报告2026财年EBITDA为正，收入为GBP 750万。管理层对2027财年实现GBP 1200-1400万的收入表示信心，这得益于强大的客户关系。
• 零售部门进展: 零售部门在2026财年第二季度至第四季度实现了正EBITDA，收入为INR 71.54亿。管理层强调专注于“改善纪律并朝着可持续盈利能力迈进”。

关键财务数据

• 第四季度收入: INR 364 crores (与INR 399 crores同比，下降8.8%)
• 第四季度EBITDA: INR 44 crores (与INR 54 crores同比，下降18.5%)
• 第四季度EBITDA利润率: 12.2% (与13.6%同比)
• 2026财年收入: INR 1,578 crores (与INR 1,395 crores同比，增长13.2%)
• 2026财年EBITDA: INR 217 crores (与INR 187 crores同比，增长16%)
• 2026财年税后利润: INR 100.95 crores (与INR 95 crores同比)
• 当前订单簿: INR 600 crores (包括所有部门)
• 2027财年EBITDA利润率指引: 14-15% (维持指引)

结论

S.P. Apparels Limited的第四季度业绩反映了短期挑战，但管理层的指引和战略举措表明2027财年有潜在的复苏和增长。投资者应关注斯里兰卡扩展计划的执行、美国客户订单的稳定以及地缘政治因素对未来业绩的影响。

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