Salesforce, Inc. (CRM)
业绩电话会议摘要

2025年12月4日 · Information Technology

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第三季度，Salesforce, Inc. 报告了创纪录的收入增长，这得益于对其Agentic Enterprise解决方案的强劲需求。公司实现了85亿美元的收入，超出预期，反映出同比增长15%。管理层强调了净新增年度订单价值（AOV）的显著加速，预计在未来几个季度将继续超过整体AOV增长。2027财年的前景依然乐观，预计订阅和支持收入将在11到17个月内加速增长。

会议讨论主题

• 创纪录的收入和增长: Salesforce报告第三季度收入为85亿美元，同比增长15%。Miguel Milano指出，“这一季度非常出色，但让我们关注未来”，表明未来的强劲势头。
• Agentic Enterprise机会: 管理层强调了Agentic Enterprise市场的潜力，称其为一个数万亿美元的总可寻址市场（TAM）。Milano表示，“我们在这个新的巨大TAM中处于独特的胜出位置”，突显了这一细分市场的战略重要性。
• 净新增AOV增长: 预计净新增AOV将比AOV增长高出几个百分点，管理层对这一趋势表示信心。Milano表示，“我们非常有信心，在2027财年，净新增AOV将继续高于AOV几个百分点。”
• AELAs和客户参与: Agentic Enterprise许可协议（AELAs）的推出在客户中反响良好，第三季度售出16份AELAs。Milano指出，“AELAs巩固了我们与客户的关系”，表明客户支出显著增加。
• 产品创新: Salesforce推出了新功能，包括语音能力和Agent Script，以增强客户参与。Srini Tallapragada强调，这些创新旨在改善实施时间和客户满意度。
• 生命科学领域的竞争定位: Salesforce在生命科学领域获得市场份额，从Veeva等竞争对手那里赢得了主要客户。Milano提到，“我们正在从Veeva那里获得市场份额，仿佛没有明天一样”，表明强劲的竞争势头。

关键财务数据

• 收入: $8.5B (与74亿美元预期相比，同比增长15%)
• 净新增AOV增长: 高于AOV几个百分点 (预计在下半年和2027财年)
• 售出AELAs: 16 (新的商业框架获得关注)
• 预订: 超过10亿美元 (来自前10笔交易中，有7笔由Agentic Enterprise驱动)
• 产能增长: 20% (预计在进入下一个财年时增加)
• 客户补充: 362客户 (在第三季度补充库存，表明强劲需求)
• 生命科学客户: 100+ (从Veeva转向Salesforce)

结论

Salesforce强劲的第三季度业绩和乐观的指引表明了强大的投资论点，特别是在Agentic Enterprise细分市场的增长方面。投资者应关注AELAs的执行和客户采用率作为关键催化剂，同时保持对竞争压力和客户留存挑战的关注。

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