SAMHI Hotels Limited (SAMHI)
业绩电话会议摘要

2026年5月22日 · Consumer Discretionary · NSEI

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第四季度，SAMHI Hotels Limited报告总收入为INR 1,279亿，反映出同比收入增长12.3%，超出公司9-11%的指导预期。税前利润（PBT）几乎翻倍，达到INR 265亿，得益于运营效率的提升和融资成本的降低，后者从2025财年的INR 225亿降至INR 171亿。管理层对2027财年持谨慎态度，预计同店收入增长为9-11%，同时对未来现金流和潜在股东回报表示信心，因为公司继续应对外部挑战。

会议讨论主题

• 收入增长表现: SAMHI在2026财年实现总收入INR 1,279亿，增长率为12.3%，超出最初的9-11%目标。管理层表示：“尽管收入受到干扰并积极寻求未来增长，我们将两者分开，因为年度收入增长为12.3%。”
• 盈利能力改善: 公司报告税前利润为INR 265亿，几乎是2025财年INR 87亿的两倍。这一显著增长归因于运营效率的提升和融资成本的降低，后者从2025财年的INR 225亿降至INR 171亿。
• 外部干扰的影响: 管理层指出，包括地缘政治紧张局势和恶劣天气在内的各种干扰，压缩了全年收入约INR 45-52亿。“这些一次性事件压缩了我们的全年收入，约为INR 45亿至INR 52亿，”他们表示。
• 未来增长前景: 管理层对实现2027财年9-11%的同店收入增长表示信心，尽管地缘政治紧张局势持续。他们指出，累计季度至今的收入增长正在追踪双位数增长。
• 资本回收策略: SAMHI计划继续其资本回收策略，目标是在未来两年内实现INR 200-250亿的资产销售。该方法旨在通过将资金重新分配到更高增长机会来提高资本使用回报。
• EBITDA利润率指导: 管理层指导2027财年的EBITDA利润率约为38%，尽管GST变更的永久性影响。他们指出：“我们应该在全年保持38%的利润率，”表明对运营效率的信心。

关键财务数据

• 总收入: INR 1,279亿 (与INR 1,200亿预估相比，+12.3%同比)
• 税前利润（PBT）: INR 265亿 (与2025财年的INR 87亿相比，几乎翻倍)
• 净债务: INR 1,450亿 (较2025财年的INR 1,967亿下降)
• 净债务与EBITDA比率: 3.3倍 (中期目标为2.5倍)
• EBITDA利润率: 36.2% (与预计的38%相比，2027财年)
• 自由现金流: INR 300亿 (预计在5年内复合增长至INR 3,000亿)
• 同店收入增长指导: 9-11% (针对2027财年)
• 干扰导致的收入增长影响: INR 45-52亿 (由于地缘政治和天气相关事件)

结论

总体而言，SAMHI Hotels Limited在2026财年表现出强劲的运营表现，尽管面临外部挑战。公司专注于去杠杆化、资本回收和维持收入增长，使其在未来盈利能力方面处于良好位置。投资者应关注增长策略的执行以及外部干扰对未来表现的影响。

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