Sanmina Corporation (SANM)
业绩电话会议摘要

2026年6月3日 · Information Technology · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在截至2026年6月3日的财季中，Sanmina Corporation报告收入为32亿美元，符合预期，并反映出同比增长20%。每股收益（EPS）为0.75美元，略高于市场共识预期的0.72美元。管理层维持2026财年的ZT Systems收入指引，预计年化收入在50亿至60亿美元之间，同时表示对到2027财年实现超过160亿美元的总收入充满信心，这得益于加速计算领域的强劲需求。

会议讨论主题

• ZT Systems整合进展: 管理层强调ZT Systems的整合进展顺利，表示：“我们正处于整体计划的预期位置。”他们强调在预生产和生产阶段取得的成功业务胜利，这对未来的收入增长至关重要。
• 2027财年收入指引: Sanmina的管理层重申预计到2027财年实现超过160亿美元的收入，表示：“我们预计在两年内将Sanmina的规模翻倍。”这反映出他们对增长轨迹的强烈信心。
• 制造能力和设施: 管理层确认他们有足够的能力来满足预期需求，表示：“我们现在确实有能力做到超过160亿美元。”他们还讨论了改造设施以适应下一代产品。
• 利润率趋势: 管理层表示ZT Systems的利润率表现优于核心Sanmina，目前的运营利润率约为6%。他们指出：“在我们的第一季度和第二季度业绩中，这实际上更为有利。”这表明运营效率强劲。
• 营运资本管理: 管理层预计随着生产的增加，营运资本将会增加，表示：“我预计这将在日历年末发生。”他们强调保持强劲资产负债表以支持增长的重要性。
• 市场风险: 管理层指出执行风险是一个重大关切，指出：“目前最大的风险是未能执行。”他们强调成功的预生产阶段对确保未来业务的重要性。

关键财务数据

• 收入: $3.2B (与32亿美元预期持平，同比增长20%)
• 每股收益: $0.75 (超出预期0.03美元)
• ZT收入指引: $5B - $6B (维持2026财年指引)
• 总收入指引: $16B+ (针对2027财年)
• 运营利润率: 6% (与核心Sanmina一致，趋势向好)
• 现金流: $1.5B (强劲现金生成，领先于营运资本的增加)
• 核心业务增长: 20%+ (在通信网络中连续七个季度增长)

结论

Sanmina强劲的收入增长和对2027财年的积极指引使其在市场中处于有利位置。ZT Systems的成功整合和向加速计算市场的扩展是关键催化剂。然而，执行风险仍然是一个关注点，投资者应关注管理层实现其雄心勃勃的增长目标的能力。

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