Sempra (SRE)
业绩电话会议摘要

2026年5月7日 · Utilities · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Sempra (SRE:US) 报告的GAAP收益为13.7亿美元，或每股1.58美元，较去年同期的9.06亿美元，或每股1.39美元，显著增长。调整后的收益也上升至9.91亿美元，或每股1.51美元，较9.42亿美元，或每股1.44美元有所增加。管理层重申了全年调整后每股收益指导范围为4.80至5.30美元，并强调了一个旨在支持强劲费率基础增长的650亿美元的资本计划，特别是在德克萨斯州。

会议讨论主题

• 资本投资进展: Sempra在2026年第一季度投入了30亿美元的投资资本，保持了实现130亿美元年度目标的进度。首席执行官Jeff Martin表示：“2026年开局良好，Sempra在第一季度投入了30亿美元的投资资本。”
• Oncor费率案件批准: Oncor获得了基础费率审查的批准，授权的股本层提高至43.5%，股本回报率为9.75%。这预计将在资本投资高企的时期改善财务实力，正如Martin所指出的：“这一结果预计将更好地使费率与Oncor当前的成本结构对齐。”
• Sempra基础设施发展: Sempra基础设施在Cimarron风电场宣布商业运营日期（COD），并开始ECA LNG第一阶段的启动过程。管理层预计下个月将生产首批液化天然气，全面商业运营将在此之后不久开始。
• 每股收益指导确认: 管理层维持全年调整后每股收益指导为4.80至5.30美元，表明对实现财务目标的信心。首席财务官Karen Sedgwick表示：“我们对本季度的财务结果感到满意，并期待在今年剩余时间内继续取得进展。”
• 德克萨斯州资本机会: Sempra强调了约90亿美元的增量资本机会，主要在德克萨斯州，超出其基础计划。Martin强调：“我们预计到本世纪末将获得大部分费率基础。”
• 社区安全与可负担性倡议: Sempra专注于社区安全与可负担性，实施现代化运营和改善成本结构的倡议。在冬季风暴Fern期间有效利用天然气储存帮助避免了约1.2亿美元的更高能源成本。

关键财务数据

• GAAP收益: $1.37B (与去年同期的$906M相比，+51.8%)
• 调整后每股收益: $1.51 (与去年同期的$1.44相比，+4.8%)
• 收入:
• 授权股本回报率（Oncor）: 9.75% (较之前水平上升，改善财务实力)
• 资本投资（Q1）: $3B (为$13B年度目标的一部分)
• 全年调整后每股收益指导: $4.80 - $5.30 (维持指导)
• 预计长期每股收益增长率: 7% - 9% (与之前的指导一致)
• 增量资本机会: $9B (超出基础计划，主要在德克萨斯州)

结论

Sempra强劲的第一季度业绩和对指导的重申使公司在未来增长方面处于有利位置，特别是在德克萨斯州。对资本投资、监管批准和社区倡议的关注支持了积极的投资论点。投资者应关注加州立法变更的进展和德克萨斯州资本计划的执行作为潜在催化剂。

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