Skanska AB (publ) (SKAB)
业绩电话会议摘要

2026年5月7日 · Industrials · OM

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，斯堪斯卡公司报告收入轻微下降至SEK 36.5亿，未达到分析师预期的SEK 37.2亿，反映出冬季挑战和收入确认不均。营业收入为SEK 11亿，维持3%的营业利润率，与去年持平。管理层对美国基础设施市场持乐观态度，指出强劲的订单积压和107%的账单比，同时也提到北欧住宅市场的挑战。全年指引保持稳定，专注于维持强劲的财务状况并利用正在进行的项目。

会议讨论主题

• 美国基础设施市场强劲: 管理层强调美国传统基础设施市场'非常稳固'，订单积压创历史新高，账单比为107%。首席执行官安德斯·丹尼尔松表示，'我们没有看到任何放缓，这非常令人鼓舞。'
• 住宅开发挑战: 北欧住宅市场依然缓慢，管理层指出'北欧业务仍然有些疲软。'然而，中欧表现强劲，为稳定盈利做出了贡献。
• 稳定的营业利润率: 斯堪斯卡在第一季度报告的营业利润率为3%，与去年持平。首席财务官庞图斯·温奎斯特指出，'营业利润在本地货币中增长了5%'，显示出尽管收入面临挑战，但仍具韧性。
• 订单增长: 公司获得了重要订单，包括一个SEK 69亿的数据中心项目，促进了强劲的订单获取。丹尼尔松强调，'我们获得的订单比我们生产的还要多，'这对未来的增长至关重要。
• 现金流和财务状况: 尽管第一季度的营业现金流为负SEK 13亿，管理层仍保持强劲的流动性，拥有SEK 277亿的可用资金。温奎斯特表示，'我们有非常强的财务状况，'这支持正在进行的项目投资。
• 商业物业开发表现: 商业物业开发的营业收入为SEK 7100万，销售收益为SEK 1.74亿。已完成项目的租赁率为72%，表明现金流稳定。

关键财务数据

• 收入: SEK 36.5 billion (与SEK 37.2亿预期相比，下降2%同比)
• 营业收入: SEK 1.1 billion (与去年持平)
• 营业利润率: 3.0% (与去年一致)
• 账单比: 107% (表明强劲的订单获取)
• 现金流: SEK -1.3 billion (第一季度营业现金流为负)
• 可用资金: SEK 27.7 billion (流动性强)
• 资本回报率: 2.1% (按滚动12个月计算)
• 股本回报率: 10.4% (表现稳定)

结论

斯堪斯卡的第一季度业绩反映出混合表现，美国的强劲订单获取和北欧住宅市场的挑战。公司的稳健财务状况和对基础设施项目的积极展望为未来增长提供了基础。投资者应关注正在进行项目的执行情况和北欧地区的市场条件，作为潜在的催化剂或风险。

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