SkiStar AB (publ) (SKISB)
业绩电话会议摘要

2026年6月18日 · Consumer Discretionary · OM

业绩电话会议重点摘要

在2025-26财年第三季度，SkiStar AB报告净销售额增长5%，达到SEK 11亿，而由于激进的定价策略未能产生预期效果，营业利润下降8%。公司维持了24%的营业利润率，较去年同期的25%有所下降。管理层对房地产市场持谨慎态度，预计将与去年在物业收益方面持平，但指出山地度假的需求强劲，预计即将到来的夏季和冬季的预订量增长3%。

会议讨论主题

• 收入增长: SkiStar在第三季度实现净销售额增长5%，总计SEK 11亿。管理层指出，"我们在所有收入来源上都有所增长，"强调滑雪通行证和住宿的强劲表现。
• 营业利润下降: 由于市场营销成本增加和未能达到预期的低定价策略，营业利润下降8%。首席执行官Stefan Sjostrand表示，"我们所做的所有努力...根本没有回报。"
• 房地产市场展望: 管理层对犹豫不决的房地产市场表示担忧，预计将与去年在物业收益方面持平。他们指出，"我们很可能会在房地产收益方面达到与去年相同的水平。"
• 客户体验投资: SkiStar在提升客户体验方面进行了大量投资，包括改善滑雪设施和住宿。这些投资据报道提高了客户满意度，促进了收入增长。
• 国际客户需求: 国际客户现在占总床位入住率的40%，管理层指出，他们倾向于提前预订更长的滑雪通行证，这对收入稳定有利。
• 成本管理举措: 管理层专注于降低运营成本和提高可扩展性，计划调整人员配置和采购流程。他们表示，"我们现在正在...处理我们的成本状况，"旨在实现更高效的运营。

关键财务数据

• 净销售额: SEK 1.1 billion (与SEK 10.5亿预期相比，同比增长5%)
• 营业利润: SEK 836 million (与SEK 9.1亿预期相比，同比下降8%)
• 营业利润率: 24% (与去年25%相比)
• 滑雪者天数销售: 0.5% increase (与去年相比)
• 客户满意度: 改善 (由于对客户体验的投资)
• 国际客户: 40% of total occupancy (对长滑雪通行证的需求增加)
• 预订增长: 3% increase (针对即将到来的夏季和冬季)
• 净债务与EBITDA比率: 0.9 (远低于目标的2.5)

结论

SkiStar当前的表现反映出混合的前景，收入增长强劲且客户满意度提高，但营业利润率和房地产市场仍面临挑战。投资者应关注成本管理举措的有效性以及国际客户需求对未来收益的影响，作为潜在的催化剂。

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