SoftBank Group Corp. (9984)
业绩电话会议摘要

2026年3月30日 · Communication Services · TSE

业绩电话会议重点摘要

在截至2026年3月31日的财政年度，软银集团公司报告了强劲的增长，主要得益于其Arm子公司，该子公司连续四个季度的收入超过10亿美元。公司宣布了一项新的战略，计划销售完整的芯片，预计这一领域将实现显著的收入增长，预计到2026财政年度芯片收入将达到150亿美元。总体而言，Arm的特许权使用费收入预计将以20%的年复合增长率增长，这得益于芯片设计的复杂性增加和对人工智能技术的强劲需求。

会议讨论主题

• 完整芯片的引入: Arm宣布其商业模式发生重大转变，开始销售完整的芯片，这标志着战略的重大转变。Ian Thornton表示：“这是Arm首次销售完整的芯片，”这预计将增强收入来源和市场存在感。
• 强劲的收入预测: Arm预计到2026财政年度芯片收入将达到150亿美元，主要受人工智能和云计算需求增加的推动。Thornton指出：“我们对未来两年内超过10亿美元的芯片收入有清晰的视野，”这表明初始需求强劲。
• 特许权使用费收入增长: Arm的特许权使用费收入预计在未来五年内将以20%的年复合增长率增长，这得益于芯片复杂性上升和核心数量增加。Thornton提到：“特许权使用费收入的年复合增长率约为14%，在过去两年中加速至超过20%，因为Armv9和CSS开始 ramp。”
• 人工智能市场扩展: 对Arm技术的需求受到人工智能行业的推动，Thornton表示：“对半导体的需求持续增长，”特别是在边缘人工智能和云人工智能市场。预计这一领域将显著增长，仅云人工智能市场预计到2026财政年度将超过1万亿美元。
• 研发投资: Arm正在加大对研发的投资，以支持其新的芯片战略，Thornton表示公司已经在其最新技术的软件开发上进行了大量投资。这项投资对在快速发展的市场中保持竞争优势至关重要。
• 对竞争的担忧: 分析师对Arm进入芯片市场表示担忧，质疑其是否会与AWS和Google等主要客户竞争。Thornton安抚道，Arm的芯片是针对服务不足的市场，表示：“我们认为，这些芯片之所以服务不足的原因之一是它们主要包含Arm的知识产权。”

关键财务数据

• 收入: $1B (连续四个季度实现超过10亿美元的收入，表明需求强劲。)
• 预计芯片收入: $15B (预计到2026财政年度，受新芯片销售战略推动。)
• 特许权使用费收入增长: 20% CAGR (预计未来五年的增长率。)
• 运营利润率（芯片业务）: 30% (预计芯片业务的非公认会计原则下的运营利润率。)
• 毛利率（芯片业务）: 50% (预计芯片业务的毛利率。)
• 特许权使用费收入增长（过去2年）: 20% (随着Armv9和CSS ramp的加速增长率。)
• Armv9的研发投资: $3B (在Armv9的软件开发上的投资。)
• 云人工智能市场规模: $1T (预计到2026财政年度的云人工智能市场规模。)

结论

软银的Arm子公司在新的芯片战略和人工智能市场的强劲需求推动下，处于显著增长的有利位置。高利润的知识产权业务与新的芯片收入来源的结合，呈现出一个引人注目的投资论点。投资者应关注芯片战略的执行情况以及对Arm技术的持续需求，作为未来表现的关键催化剂。

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