Spire Inc. (SR)
业绩电话会议摘要

2026年5月6日 · Utilities · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第二季度，Spire Inc.报告的调整后每股收益（EPS）为$3.76，较去年同期的$3.17增长，主要受益于天然气公用事业收益增长20%。收入增长得益于在密苏里州获得批准的$1650万的费率上涨，尽管管理层指出，由于天气条件导致客户使用量下降，面临挑战。公司已将2026财年的调整后EPS指引更新至$3.90至$4.10的区间，主要反映出由于天气相关的利润压力而导致的下调。

会议讨论主题

• 收益增长: Spire报告2026年第二季度调整后EPS为$3.76，较去年同期的$3.17增长，表明运营表现强劲。管理层表示，"天然气公用事业收益总计为$2.35亿，较去年增长超过20%或$4000万。"
• 天气对使用的影响: 管理层强调，由于冬季异常温和，密苏里州的客户使用量显著低于预期，供暖度日数比正常水平低11.5%。这导致了利润短缺，促使公司向密苏里公共服务委员会申请会计权威命令。
• 战略性剥离: 公司正在剥离非核心资产，包括Spire Marketing和Spire Mississippi，以专注于其受监管的天然气公用事业业务。Scott Doyle指出，"这些举措提升了我们收益的质量和可见性，改善了我们的整体风险状况，并为公司创造更一致的长期价值奠定了基础。"
• 更新指引: Spire已将2026财年的调整后EPS指引修订为$3.90至$4.10，较之前的预期下调，原因是天气相关的影响。Adam Woodard表示，"我们将天然气公用事业的范围下调至$2.75亿至$2.95亿，主要是由于使用量下降和天气相关的利润压力。"
• 收购Spire Tennessee: Spire Tennessee的收购于2026年3月31日完成，为Spire的投资组合增添了一项重要的受监管公用事业。管理层强调了此次收购的战略重要性，表示这将使Spire在长期价值创造方面处于良好位置。
• 资本支出计划: Spire计划在2026财年投资$7.97亿用于资本支出，与其10年$112亿的资本计划一致。预计此项投资将支持密苏里州7%的费率基础增长和田纳西州7.5%的费率基础增长。

关键财务数据

• 调整后EPS: $3.76 (与去年同期的$3.17相比，增长18.6%)
• 天然气公用事业收益: $235 million (同比增长超过20%)
• 2026财年调整后EPS指引: $3.90 - $4.10 (较之前预期下调)
• 天然气公用事业范围: $275 million - $295 million (因天气影响而下调)
• 资本支出: $797 million (与10年计划一致)
• 密苏里州费率基础增长: 7% (预计2026财年)
• 田纳西州费率基础增长: 7.5% (预计2026财年)
• 长期EPS增长目标: 5% to 7% (对2027财年重申)

结论

Spire专注于其受监管的公用事业业务和战略性剥离，使其在长期增长中处于有利位置，但由于天气相关的使用影响，短期内可能面临挑战。投资者应关注监管讨论的结果以及Spire Tennessee的整合，作为未来表现的关键催化剂。

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