SSE plc (SSE)
业绩电话会议摘要

2026年5月28日 · Utilities · LSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年，SSE plc报告每股收益为153.5便士，略低于前一年，主要由于分配收益下降和股权融资稀释。收入和调整后的营业利润符合预期，受传输资本支出增加80%至36亿英镑的推动。管理层维持2027财年每股收益指引在168便士至193便士，显示出对其330亿英镑投资计划的信心，该计划旨在增强能源独立性并降低消费者账单。

会议讨论主题

• 投资加速: SSE正在执行一项330亿英镑的投资计划，传输资本支出增加80%至36亿英镑。管理层表示：“我们已经在落实该计划，并准备扩大规模，”这表明项目执行的强劲势头。
• 收益指引维持: 管理层重申2027财年每股收益预期为168便士至193便士，自2023年5月以来未变。这一稳定性反映出尽管宏观经济不确定性，仍对增长轨迹充满信心。
• 股息增加: SSE宣布股息增加7%，与其渐进式股息政策一致。首席财务官Barry O'Regan指出：“我们兑现了对本年度的承诺，”强调公司对股东回报的承诺。
• 可再生能源表现: 可再生能源部门的调整后营业利润创历史新高，得益于新产能的增加。尽管风力条件不一，管理层强调投资组合中资产的强劲可用性。
• 灵活性服务前景: 由于停机和市场条件，传统热电和天然气储存的收益略有下降。然而，管理层对灵活性服务在确保供应安全方面的作用保持乐观。
• 监管环境: 管理层对监管框架表示信心，称：“我们专注于在政策框架健全的国家开展业务，并拥有高水平的监管确定性。”这对维持投资和增长至关重要。

关键财务数据

• 每股收益 (EPS): 153.5 pence (与150-155便士的指引相比，符合预期)
• 收入: GBP 3.6 billion (创纪录的年度资本支出，同比增长80%)
• 股息增加: 7% (与渐进式股息政策一致)
• 净债务与EBITDA比率: 3.3x (稳定，处于投资级阈值内)
• 营业利润 (可再生能源): 历史新高 (得益于新产能的增加)
• 传输投资: GBP 3.6 billion (同比增长80%，反映出加速进展)
• 预计2027财年每股收益指引: 168-193 pence (与之前的指引保持不变)
• 与指数挂钩的收益: 60% (本年度的基础收益中占比)

结论

SSE强劲的投资计划和维持的收益指引表明，尽管面临宏观经济挑战，增长前景依然稳健。投资者应关注330亿英镑计划的执行情况以及可能影响容量市场和整体盈利能力的监管动态。

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