Starbucks Corporation (SBUX)
业绩电话会议摘要

2026年1月28日 · Consumer Discretionary

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第一季度，星巴克报告收入为99亿美元，同比增长5%，每股收益为0.56美元，同比下降19%。公司强调其北美业务的显著好转，可比门店销售增长4%，主要受交易量增加的推动。管理层维持2026财年的指导，预计全球可比销售增长3%或更好，每股收益在2.15美元至2.40美元之间，显示出在持续的成本压力下保持势头的信心。

会议讨论主题

• 成功的转型: 星巴克正在经历成功的转型，首席执行官布莱恩·尼科尔表示："我们现在通过交易实现了收入增长。"公司报告全球可比门店销售增长4%，标志着客户参与度的显著恢复。
• 北美强劲表现: 北美收入增长3%，达到73亿美元，可比门店销售也增长4%。尼科尔指出："在美国，公司运营的交易可比销售在8个季度以来首次实现同比增长，"这表明这一关键市场的强劲复苏。
• 国际增长: 国际部门收入增长10%，达到21亿美元，中国表现尤为强劲，实现7%的可比增长。管理层强调与博裕资本的合作对提升中国市场的增长至关重要。
• 利润压力: 尽管收入增长，运营利润率收缩180个基点至10.1%，主要由于对“回归星巴克”计划的投资和通货膨胀压力。首席财务官凯西·史密斯表示："北美利润收缩的约1/3也是由于我们的产品和分销成本通胀所致。"
• 未来指导: 星巴克维持其2026财年指导，预计全球可比销售增长3%或更好，每股收益在2.15美元至2.40美元之间。史密斯指出："我们的战略正在发挥作用并获得动力，"显示出对未来表现的信心。
• 客户参与和营销: 公司报告活跃的星巴克奖励会员达到创纪录的3550万，管理层强调奖励和非奖励交易均有所增长。尼科尔表示："我们正在让品牌重新焕发活力，"展示了成功的营销努力。

关键财务数据

• 收入: $9.9 billion (同比增长5%)
• 每股收益: $0.56 (同比下降19%)
• 运营利润率: 10.1% (同比下降180个基点)
• 北美收入: $7.3 billion (同比增长3%)
• 全球可比门店销售增长: 4% (较前几季度加速)
• 国际收入: $2.1 billion (同比增长10%)
• 星巴克奖励活跃会员: 35.5 million (创纪录高位)
• 2026财年每股收益指导: $2.15 to $2.40 (反映战略灵活性)

结论

星巴克第一季度的业绩表明其转型努力呈现积极轨迹，特别是在北美和国际市场。然而，运营利润率的收缩和持续的成本压力带来了风险。投资者应关注“回归星巴克”计划的有效性以及公司在有效管理成本的同时保持收入增长的能力。

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