Starbucks Corporation (SBUX)
业绩电话会议摘要

2026年4月28日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第二季度，星巴克公司（SBUX:US）报告的合并收入为95亿美元，同比增长8%，每股收益（EPS）为0.50美元，同比增长22%。管理层将2026财年的全球可比门店销售增长指引上调至5%或更高，EPS指引调整至2.25美元至2.45美元的区间，显示出对持续运营改善和消费者需求的信心。这标志着公司显著的转变，因为这是两年多以来首次出现收入和盈利双双增长的情况。

会议讨论主题

• 收入增长加速: 星巴克实现合并收入95亿美元，同比增长8%，主要受北美和国际市场强劲表现的推动。布莱恩·尼科尔表示：“第二季度标志着业务的一个里程碑。我们在收入和盈利方面首次实现了两年多以来的增长。”
• 可比门店销售改善: 全球可比门店销售增长6.2%，北美领先，增长7.1%。尼科尔指出：“积极的可比趋势在四月持续，这让我们有信心将2026财年的全球可比增长指引上调至5%或更高。”
• 运营改善: 公司报告的合并营业利润率为9.4%，同比上升110个基点。凯西·史密斯提到：“我们的第二季度合并营业利润率为9.4%，比去年提高了110个基点，”这表明了有效的成本管理和运营纪律。
• 星巴克奖励计划成功: 活跃的星巴克奖励会员人数达到3560万，同比增长4%。尼科尔强调：“我们看到频率在增加”，新的奖励结构导致客户参与度更高。
• 中国市场转型: 星巴克与博裕资本完成交易，转向在中国的合资模式。史密斯表示：“从第三季度开始，星巴克中国的零售业务将从我们的财务报表中剔除，”这预计将对收入报告产生重大影响。
• 成本压力和利润展望: 管理层承认咖啡价格和关税带来的持续成本压力，预计在财年下半段会有所缓和。史密斯指出：“我们预计咖啡价格将继续下降……我们预计关税影响将很快在库存中体现。”

关键财务数据

• 收入: $9.5B (与预期的$8.8B相比，增长8%同比)
• 每股收益: $0.50 (超出预期$0.09)
• 全球可比门店销售增长: 6.2% (与预期的5.5%相比)
• 营业利润率: 9.4% (同比上升110个基点)
• 星巴克奖励会员: 35.6M (同比增长4%)
• 新增咖啡店: 600-650 (预计在2026财年)
• 2026财年每股收益指引: $2.25 - $2.45 (从之前的指引上调)
• 国际收入增长: 8% (同比)

结论

星巴克的第二季度业绩表明了显著的转变，收入和盈利的增长反映了其战略举措的成功执行。上调的指引显示出对持续势头的信心，但分析师对可能影响未来表现的外部压力仍持谨慎态度。投资者应关注运营改善的有效性和不断变化的消费者环境，作为潜在的催化剂或风险。

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