Starbucks Corporation (SBUX)
业绩电话会议摘要

2026年10月29日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第四季度，星巴克公司报告净收入为91亿美元，同比下降3.9%，主要由于其中国业务转型为特许经营模式。然而，公司实现了全球可比门店销售增长7.2%，标志着连续第五个季度的正增长。每股收益激增约54%至0.80美元，超出之前指引的高端。对于2027财年，管理层预计北美可比销售增长约4%，营业利润率为13.5%至14%，每股收益为3.15美元至3.25美元，显示出对持续增长和运营改善的信心。

会议讨论主题

• 收入转型影响: 星巴克在第四季度的收入下降主要归因于其中国业务转型为特许经营模式。首席执行官布莱恩·尼科尔表示：“我们的净收入为91亿美元，同比下降3.9%，反映了我们中国业务在年中转型为特许经营模式。”
• 强劲的可比销售增长: 公司报告全球可比销售增长7.2%，美国可比销售增长7.7%。尼科尔指出：“这反映了我们对执行‘回归星巴克’战略的执着关注，”表明成功的转型。
• 营业利润率扩张: 星巴克实现了14%的合并营业利润率，同比增加450个基点。首席财务官凯西·史密斯强调，这是“我们连续第三个季度的利润率增长”，展示了有效的成本管理。
• 每股收益增长: 每股收益增长约54%至0.80美元，超出之前的指引。史密斯表示：“我们的第四季度和全年业绩展示了我们专注于执行‘回归星巴克’以增强业务的决心，我们的收益复苏正在顺利进行。”
• 2027财年指引: 管理层预计2027财年北美可比销售增长约4%，每股收益为3.15美元至3.25美元。尼科尔表达了信心，表示：“我们在新的财年开始时，运营基础更强，势头良好。”
• 咖啡馆组合战略: 星巴克专注于更健康的咖啡馆组合，关闭表现不佳的门店并开设小型门店。尼科尔提到：“我们还在多个市场推出了小型咖啡馆，将我们在投资者日展示的概念在不到一年的时间内从原型变为现实。”

关键财务数据

• 收入: $9.1 billion (同比下降3.9%，主要由于中国转型)
• 每股收益: $0.80 (同比增长约54%，超出指引)
• 营业利润率: 14% (同比增长450个基点，连续第三个季度增长)
• 全球可比销售增长: 7.2% (连续第五个季度的正增长)
• 北美可比销售指引: 4% (针对2027财年)
• 全年收入增长: $37.9 billion (同比增长2.1%)
• 国际咖啡馆: 23,431 (包括第四季度新增498家)
• 总咖啡馆: 41,607 (全球范围内，全年新增617家)

结论

星巴克的第四季度业绩表明了稳健的复苏和明确的增长路径，得益于强劲的可比销售和利润率扩张。公司在数字创新、国际增长和运营卓越方面的战略重点使其在2027财年具备良好的发展前景。投资者应关注这些战略的执行情况以及咖啡价格和门店开设等外部因素对未来业绩的影响。

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