Telekom Malaysia Berhad (TM)
业绩电话会议摘要

2026年5月21日 · Communication Services · KLSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第一季度，马来西亚电信有限公司（TM）报告收入同比增长2.9%，达到29亿令吉，基础息税前利润（EBIT）增长6.3%，达到5.933亿令吉，税后净利润（PATAMI）增长9.3%，达到4.363亿令吉。管理层强调所有客户细分市场的强劲增长，特别是在B2C和B2B领域，同时提到与其5G接入协议相关的一次性减值。公司宣布每股0.065令吉的首次中期股息，反映出对现金生成的信心以及对股东回报的承诺。

会议讨论主题

• 各细分市场的收入增长: TM的收入在B2C、B2B和C2C三个集群中均有所增长，B2C收入同比增长5.1%，达到16亿令吉。管理层表示：“我们在年初设定的战略在市场上获得了 traction。”
• 一次性成本对盈利能力的影响: 报告的盈利能力受到与5G接入协议相关的一次性过渡成本的影响。排除这一因素后，基础EBIT和PATAMI均显示增长，EBIT同比增长6.3%。管理层强调在评估运营表现时这一区分的重要性。
• 强劲的现金流生成: 经营现金流同比改善2.16亿令吉，表明基础现金生成健康。管理层指出：“业务的基础现金生成仍然健康，”这支持了增长投资和股东回报。
• 资本支出纪律保持: 资本支出报告为2.12亿令吉，占收入的7.2%，与财年指导一致。管理层重申将资本支出分配给增长项目的重点，表示：“我们超过80%的资本支出分配给增长项目。”
• B2B细分市场复苏: B2B收入同比增长0.4%，政府需求推动了增长。管理层强调该细分市场正在恢复增长，受到更强的连接需求和ICT解决方案的支持。
• C2C作为区域数字中心: C2C收入同比增长2.1%，TM将自己定位为该地区的数字中心。管理层表示：“C2C不仅仅是一个连接业务。它正在成为区域数字基础设施的平台层。”

关键财务数据

• 收入: RM 2.9 billion (同比增长2.9%，符合预期)
• 基础EBIT: RM 593.3 million (同比增长6.3%，超出20百万令吉)
• PATAMI: RM 436.3 million (同比增长9.3%，超出15百万令吉)
• 资本支出: RM 212 million (占收入的7.2%，符合指导)
• 经营现金流: RM 216 million improvement (与去年同期的1.13亿令吉相比，呈积极趋势)
• B2C收入: RM 1.6 billion (同比增长5.1%，表现强劲)
• C2C收入: RM 776.6 million (同比增长2.1%，稳定增长)
• 每股股息: RM 0.065 (首次中期股息已宣布，反映出对回报的承诺)

结论

TM的第一季度业绩反映出在关键细分市场的增长和强劲现金流生成方面的稳健运营表现。对资本配置的严格纪律和强大的股息政策对投资者来说是一个积极信号。未来的催化剂包括对数字基础设施的持续需求和在增长领域的战略投资，而风险则包括竞争压力和外部地缘政治因素。

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