Telelink Business Services Group AD (TBS)
业绩电话会议摘要

2026年3月26日 · Information Technology · BUL

业绩电话会议重点摘要

在2025财年的财报电话会议中，Telelink Business Services Group AD (TBS:BG) 报告收入为 EUR 144.7 百万，同比增长27%，EBITDA为 EUR 13.8 百万。公司表示在公共部门表现强劲，现已占其收入的更大份额，同时强调了向并购（M&A）转型以实现增长。对于2026年，管理层预计收入增长6%，EBITDA利润率将增加至约9.1%。该指引反映出由于预计的欧盟资金变化将影响公共部门，前景谨慎。

会议讨论主题

• 强劲的收入增长: TBS报告2025年的收入为EUR 144.7百万，同比增长27%。管理层指出，"我们在收入基础上增长了27%，这是从各个角度来看都非常显著的增长。"
• 公共部门主导: 公共部门现在占TBS收入的68%，高于2024年的55%。这一转变表明公司在政府合同上的战略重点，预计将提供稳定的收入来源。
• 并购战略: 管理层强调向并购（M&A）转型以实现增长，表示，"我们有一个明确的并购增长战略。"他们目前正在追求西欧的多个目标。
• 2026年指引: 对于2026年，TBS预计收入增长6%和EBITDA利润率约为9.1%。管理层指出，"2026年是我们并不太乐观的一年"，因为预计的欧盟资金变化。
• 网络安全收入激增: 公司在第四季度经历了网络安全收入的显著激增，归因于与保加利亚政府的一次性合同。管理层澄清道，"这是一次性合同，这是政府大量投资的非常好的一年。"
• 成本管理: TBS报告SG&A增长放缓至16%，而之前的增长率为30-35%。管理层表示，"我们目标是从15%降到大约12%"，在未来几年内。

关键财务数据

• 收入: EUR 144.7 million (与EUR 147 million预期相比，同比增长27%)
• EBITDA: EUR 13.8 million (与EUR 13 million预期相比，同比增长49%)
• 净利润率: 5.7% (与5.5%预期相比，持平)
• SG&A增长: 16% (与之前的30-35%相比，放缓)
• 公共部门收入占比: 68% (高于2024年的55%)
• 2026年收入指引: 6%增长 (低于之前的预期)
• EBITDA利润率指引: 9.1% (高于2025年的9.9%)
• 网络安全收入增长: 一次性合同 (第四季度显著激增)

结论

TBS强劲的收入增长和对并购的战略关注使公司在未来扩展，特别是在公共部门方面处于良好位置。然而，2026年的谨慎指引和对一次性合同的依赖引发了可持续性的问题。投资者应关注并购进展和欧盟资金变化的影响，作为未来的关键催化剂和风险。

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