Thai Beverage Public Company Limited (Y92)
业绩电话会议摘要

2026年5月15日 · Consumer Staples · SGX

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的上半年，泰国饮料公共有限公司（Y92:SG）报告总销售收入为173,219百万泰铢，同比下降2.5%。尽管出现下降，正常运营的净利润增长了7.8%，达到19,162百万泰铢，得益于烈酒和啤酒部门的强劲表现。管理层保持谨慎的展望，指出虽然烈酒业务表现出韧性，但啤酒和非酒精饮料部门由于市场条件和消费者情绪面临挑战。没有提供指导的变化，临时股息保持不变，为每股0.15泰铢。

会议讨论主题

• 烈酒业务增长: 烈酒部门的销售收入增长了1.3%，达到65,373百万泰铢，销售量增长了1.4%作为支持。管理层指出，“尽管第二季度国内消费略显疲软，但2026年第一季度的增长支持了业绩。”
• 啤酒部门挑战: 啤酒部门的销售收入下降了5.4%，达到62,639百万泰铢，归因于市场条件疲软和恶劣天气。然而，管理层表示，第二季度的销售收入强劲反弹，暗示潜在的复苏。
• 非酒精饮料下降: 非酒精饮料部门的销售收入下降了5.5%，达到31,596百万泰铢，销售量减少导致消费者需求疲软。管理层强调，品牌投资增加和更高的所得税支出导致净利润下降22.4%。
• 市场份额稳定: 泰国饮料在啤酒部门的市场份额保持在约40%。管理层表示，“我们在泰国啤酒市场连续13个月稳居第一，”这表明强大的竞争地位。
• 成本管理和原材料安全: 管理层确认关键原材料成本已为即将到来的一年锁定，糖蜜价格合同处于多年来的低位。这种积极的成本管理预计将支持未来的利润率。
• 消费者情绪和经济展望: 管理层对消费者情绪表示谨慎乐观，指出政府已允许延长酒精销售时间，这可能会促进消费。然而，他们承认持续的经济不确定性影响消费者支出。

关键财务数据

• 总收入: THB 173,219 million (同比下降2.5%)
• 净利润: THB 19,162 million (同比增长7.8%)
• EBITDA: THB 33,273 million (同比增长6.9%)
• 烈酒收入: THB 65,373 million (同比增长1.3%)
• 啤酒收入: THB 62,639 million (同比下降5.4%)
• 非酒精饮料收入: THB 31,596 million (同比下降5.5%)
• 食品收入: THB 11,325 million (同比增长1.6%)
• 临时股息: THB 3,770 million (与去年持平)

结论

泰国饮料的混合业绩反映了烈酒部门的潜在优势，而啤酒和非酒精饮料仍面临挑战。谨慎的展望和稳定的股息表明在经济不确定性中保持股东价值的关注。投资者应关注消费者情绪和原材料成本作为影响未来业绩的关键因素。

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