The Estée Lauder Companies Inc. (EL)
业绩电话会议摘要

2025年10月30日 · Consumer Staples

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第一季度，雅诗兰黛公司报告了3%的有机销售增长，较上一季度的13%下降显著回升。公司实现了每股摊薄收益为$0.32，同比翻倍，较去年同期的$0.14增长，得益于运营利润率的改善，扩展了300个基点至7.3%。管理层重申了2026财年的指导方针，预计有机销售增长持平至3%，尽管宏观经济波动持续，但对上半年，特别是亚太地区和中国大陆的强劲表现表示信心。

会议讨论主题

• 恢复增长: 雅诗兰黛在第一季度报告了3%的有机销售增长，较上一季度的13%下降显著好转。首席执行官Stephane de la Faverie表示：“第一季度标志着我们如预期所料的2026财年恢复增长的开始。”
• 利润率扩张: 运营利润率提高了300个基点至7.3%，归因于运营效率的提升和促销活动的减少。首席财务官Akhil Shrivastava指出：“我们正在实现全年改善运营利润率的战略优先事项，同时增强整体成本效率。”
• 中国市场表现: 公司在中国大陆的零售销售实现了两位数增长，显著超越了高端美容市场。de la Faverie强调，“我们在该地区的七个品牌实现了两位数的增长”，表明消费者信心强劲。
• 旅行零售复苏: 旅行零售显示出复苏迹象，尤其是在西方市场，香水类产品实现了两位数增长。管理层指出：“我们开始逐渐摆脱旅行零售中最严重的下降”，暗示积极的趋势。
• 面向消费者的投资: 雅诗兰黛在第一季度增加了4%的面向消费者的投资，专注于高投资回报的机会。de la Faverie表示：“我们将继续推动面向消费者的投资，以提升品牌吸引力，同时在非面向消费者的支出上保持纪律。”
• 指导方针重申: 管理层重申全年指导方针为有机销售增长持平至3%，并表示对第一季度结果的信心。Shrivastava提到：“我们很高兴看到中国的进展”，但承认宏观经济挑战仍在持续。

关键财务数据

• 有机销售增长: 3% (与2025财年第四季度的13%下降相比)
• 每股摊薄收益: $0.32 (较去年同期的$0.14增长)
• 运营利润率: 7.3% (同比提高300个基点)
• 毛利率: 73.3% (扩展了60个基点)
• 面向消费者的投资增长: 4% (第一季度增加)
• 税率: 40.5% (较去年同期的38.8%上升)
• 旅行零售增长: 两位数 (在西方市场)
• 香水增长: 13% (表现最佳的类别)

结论

雅诗兰黛公司显示出复苏的迹象，恢复了有机销售增长和改善的利润率。指导方针的重申，加上在中国和旅行零售等关键市场的强劲表现，支持了积极的前景。投资者应关注公司在下半年能否在宏观经济不确定性中维持势头，以及其战略投资的有效性。

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