The Home Depot, Inc. (HD)
业绩电话会议摘要

2026年8月18日 · Consumer Discretionary · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第二季度，家得宝报告收入为479亿美元，同比增长5.7%，调整后稀释每股收益为4.92美元，超过去年的4.68美元。尽管消费者不确定性和住房可负担性挑战持续，业绩超出管理层预期，得益于广泛的需求。公司重申了2026财年的指导，预计同店销售增长在持平至2%之间，总销售增长约为2.5%至4.5%。

会议讨论主题

• 收入增长: 家得宝在2026年第二季度实现销售额479亿美元，比去年增长5.7%。管理层指出，'我们的第二季度业绩超出了我们的预期，我们的团队在动态环境中表现出色。'
• 同店销售表现: 同店销售同比增长1.7%，美国同店销售增长1.3%。管理层强调，'在美国，我们的北部和西部部门实现了正增长。'
• 关税退款影响: 公司获得了7.3亿美元的关税退款，减少了6.85亿美元的销售成本，显著提升了毛利率。理查德·麦克费尔表示，'销售成本的6.85亿美元减少对毛利率的影响约为145个基点。'
• 在线销售增长: 公司在线同店销售增长11%，这是连续第五个季度实现双位数增长。这一增长归因于对数字平台的持续投资。
• 管理层指导: 家得宝重申了2026财年的指导，预计同店销售增长在持平至2%之间，总销售增长为2.5%至4.5%。管理层强调，'我们相信，凭借我们的竞争优势，我们将继续增长市场份额。'
• 成本压力: 管理层承认与燃料和能源相关的持续成本压力，预计将抵消关税带来的好处。理查德·麦克费尔指出，'我们已经看到与燃料、能源和其他产品输入相关的增量成本压力。'

关键财务数据

• 收入: $47.9B (与去年相比为$45.3B，增长5.7% YoY)
• 调整后每股收益: $4.92 (与去年相比为$4.68，增长5.1% YoY)
• 同店销售增长: 1.7% (与预期的1.5%相比)
• 毛利率: 33.7% (与去年相比为33.4%，增加25个基点)
• 营业利润率: 14.3% (与去年相比为14.5%)
• 在线同店销售增长: 11% (与去年相比为10%)
• 库存周转率: 4.5x (与去年相比为4.6x)
• 营业费用占销售百分比: 19.4% (与去年相比为18.9%)

结论

家得宝强劲的第二季度业绩反映了在挑战环境中的有效执行。尽管重申的指导显示出谨慎的乐观，分析师仍对成本压力和市场状况表示担忧。投资者应关注公司维持毛利率的能力以及专业部门的表现，作为未来的关键指标。

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