The Kroger Co. (KR)
业绩电话会议摘要

2026年9月11日 · Consumer Staples · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第二季度，克罗格公司报告的每股摊薄调整收益为$1.09，同比增长5%，尽管销售环境具有挑战性。总收入受到环孢子虫疫情和药品价格下跌的影响，导致不含燃料的相同销售增长仅为0.2%。管理层将全年的相同销售指引下调至0.2%至0.8%，低于之前的1%至2%，同时维持调整后的营业利润指引在50亿至52亿美元之间。

会议讨论主题

• 销售指引下调: 克罗格将全年的不含燃料的相同销售指引下调至0.2%至0.8%，低于之前的1%至2%。首席财务官大卫·肯纳利指出：“此次更新反映了我们上半年的业绩，以及下半年仍然存在的压力。”
• 电子商务增长: 电子商务销售在本季度增长了20%，标志着连续第二个季度实现盈利增长。首席执行官格雷格·福兰表示：“电子商务是我们行业未来几年大部分增长的来源，我们打算分享这部分市场。”
• 环孢子虫疫情的影响: 环孢子虫疫情对销售产生了负面影响，导致克罗格在不含燃料的相同销售中损失了约35个基点。福兰提到：“顾客在我们的农产品部门的反应更为广泛，”这表明对消费者行为的影响更为深远。
• 成本管理与盈利能力: 克罗格成功管理成本，尽管面临收入挑战，仍实现了毛利率的改善。肯纳利指出：“我们通过节省改善了客户的价值，并且我们负责任地管理了利润率，”强调了公司对成本节省的关注。
• 零售媒体增长: 零售媒体增长了24%，创下自2021年以来的最佳表现。管理层强调，商品和媒体团队之间更强的合作推动了这一增长，媒体变现上升了88个基点。
• 收购巨鹰超市: 克罗格正在推进其计划中的巨鹰超市收购，预计将在2027年完成。福兰表示：“这一组合为客户、员工和我们服务的社区创造了更强大的业务，”表明了战略增长计划。

关键财务数据

• 调整后的每股收益: $1.09 (与$1.04预期相比，同比增长5%)
• 不含燃料的相同销售增长: 0.2% (与1%至2%的初始指引相比，下降265个基点)
• 电子商务销售增长: 20% (与去年同期相比，连续第二个季度实现盈利)
• 零售媒体增长: 24% (自2021年以来的最佳表现)
• 毛利率: 13个基点的增加 (与去年第二季度相比，由电子商务盈利推动)
• 全年营业利润指引: $5B to $5.2B (尽管销售面临压力，仍维持不变)
• 自由现金流: $1.2B (根据现有授权回购股份)
• 净债务与调整后EBITDA比率: 1.91x (与目标范围2.3至2.5相比)

结论

克罗格的第二季度业绩表明，尽管销售环境具有挑战性，但盈利能力仍然具有韧性。下调的销售指引令人担忧，但强劲的电子商务增长和有效的成本管理为未来的表现提供了潜在的催化剂。投资者应关注成本节省措施的执行情况以及即将到来的投资者更新，以进一步明确长期战略。

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