The Macerich Company (MAC)
业绩电话会议摘要

2026年5月6日 · Real Estate · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Macerich公司报告调整后的FFO为每股0.34美元，反映其“前进之路”计划的持续进展。收入增长得益于总可比同类销售同比增长3.9%，前进组合的每平方英尺销售额达到941美元。管理层维持全年前进组合NOI增长至少3%的指引，尽管入住率略微下降至93.4%，但仍显示出对未来表现的信心。以2.6亿美元收购安纳波利斯购物中心预计将对FFO目标产生积极影响，增强公司在富裕市场的组合。

会议讨论主题

• 前进之路计划进展: Macerich继续执行其前进之路计划，专注于租赁1000个新单位以提升零售中心。租赁进度表显示完成率为83%，剩余250份租约，管理层对年底前实现目标充满信心。
• 安纳波利斯购物中心收购: 以2.6亿美元收购安纳波利斯购物中心预计到2028年将为每股FFO增加0.04美元。购物中心现有的租约和潜在的额外租户被视为重要的增长驱动力。
• 销售和客流增长: 总可比同类销售同比增长3.9%，每平方英尺销售额为941美元。客流量略有改善，表明客户参与度的积极趋势。
• NOI增长指引: 管理层预计2026年前进组合NOI增长至少为3%，预计2027年和2028年随着新租户开始支付租金，增长将加速。该指引反映了对租赁管道的信心。
• 入住率: 实际永久入住率下降至93.4%，与季节性趋势一致。管理层预计在前进之路计划完成后，入住率将提高至88%-89%，增强定价能力。
• 租赁活动: 在2026年第一季度，Macerich签署了160万平方英尺的新租约和续租，700,000平方英尺归因于新交易。这反映出零售商的强劲需求和健康的租赁环境。

关键财务数据

• 每股FFO: $0.34 (与0.32美元预期相比，超出0.02美元)
• 总可比同类销售增长: 3.9% (与3.0%预期相比，超出0.9%)
• 每平方英尺销售额: $941 (同比上升至941美元)
• 入住率: 93.4% (环比下降60个基点)
• NOI增长指引: 至少3% (针对2026年全年)
• 杠杆比率（净债务与调整后EBITDA）: 7.76x (同比下降自8.76倍)
• 新签租约: 700,000 sq ft (是160万平方英尺总租赁的一部分)
• 安纳波利斯第一年NOI预测: $29 million (预计将稳定在3300万美元)

结论

Macerich的第一季度业绩表明其战略举措，特别是在租赁和收购方面取得了稳固进展。对NOI增长和入住率改善的积极展望支持了有利的投资论点。投资者应关注前进之路计划的执行以及安纳波利斯收购对未来表现的影响。

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