The RMR Group Inc. (RMR)
业绩电话会议摘要

2026年5月7日 · Real Estate · NasdaqCM

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第二季度，The RMR Group报告可分配收益为每股$0.44，调整后EBITDA为$1850万美元，均处于预期的高端。公司强调其管理的REIT表现强劲，特别是DHC和ILPT，为2025年贡献了2360万美元的激励费用。展望未来，RMR预计下个季度的调整后EBITDA将在1900万美元至2100万美元之间，可分配收益预计在每股$0.48至$0.50之间，尽管市场波动持续，仍显示出积极的前景。

会议讨论主题

• 管理REIT的强劲表现: RMR管理的REIT，特别是DHC和ILPT，表现显著超出预期，DHC实现了3300万美元的正常化FFO，ILPT的租赁执行租金比之前高出26%。管理层指出，“DHC和ILPT在2026年仍然是从总股东回报角度来看表现最佳的REIT之一。”
• 激励费用确认: 公司为2025年获得了2360万美元的激励费用，并预计在2026年获得类似的费用，这得益于其管理的REIT的强劲表现。管理层表示，“我们有望在今年再次获得激励费用，因为DHC和ILPT在本季度都累积了激励费用。”
• 私人资本增长计划: RMR的私人资本部门已增长至近120亿美元的资产管理规模，管理层认为这是未来收入和收益增长的关键驱动力。亚当·波特诺伊提到，“我们业务的私人资本部门从2020年的几乎0资产管理规模增长到今天的近120亿美元。”
• 下季度指导: 管理层提供了下个季度的指导，预计调整后EBITDA将在1900万美元至2100万美元之间，可分配收益将在每股$0.48至$0.50之间。该指导反映出尽管市场面临挑战，仍呈现积极的轨迹。
• 市场波动影响: 管理层承认持续的市场波动和地缘政治不确定性影响了筹款努力，特别是在中东地区。然而，他们对长期房地产配置保持乐观，表示，“资金和对房地产的配置在长期内将会存在。”
• 筹款挑战: 公司指出，筹款努力显著放缓，2026年第一季度的筹款同比下降50%，这主要是由于地缘政治紧张局势。马修·乔丹评论道，“目前股权筹款是一项非常具有挑战性的工作。”

关键财务数据

• 可分配收益: $0.44 (处于预期的高端)
• 调整后EBITDA: $18.5 million (处于指导的高端)
• 正常化FFO (DHC): $33 million (超出分析师共识预期)
• ILPT正常化FFO: $0.33 (超出管理层指导的高端)
• 下季度调整后EBITDA指导: $19 million to $21 million (提供的指导)
• 下季度可分配收益指导: $0.48 to $0.50 (提供的指导)
• 经常性服务收入: $42 million (环比减少约$1百万)
• 流动性: $133 million (包括$7500万的循环信贷额度)

结论

The RMR Group在第二季度的强劲表现和对即将到来的季度的积极指导表明，尽管市场波动，仍展现出韧性。私人资本的增长和运营效率的提升是关键的积极因素。然而，筹款挑战和地缘政治不确定性仍然是需要密切关注的风险。

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