The Trade Desk, Inc. (TTD)
业绩电话会议摘要

2025年11月6日 · Communication Services

业绩电话会议重点摘要

The Trade Desk, Inc. 报告了强劲的2025年第三季度业绩，收入为739百万美元，同比增长18%，不包括政治支出则增长22%。调整后的EBITDA约为317百万美元，占收入的约43%。管理层提供了第四季度的指导，预计收入至少为840百万美元，排除政治广告支出时，增长率为18.5%，这可能会对投资者情绪产生积极影响。

会议讨论主题

• 收入增长加速: The Trade Desk 实现了18%的同比收入增长，排除政治支出时增长显著达到22%。首席执行官 Jeff Green 表示：“CTV 仍然是我们最大且增长最快的渠道，其增长速度持续快于我们整体业务。”
• 创新与产品开发: 公司强调了其平台的重大进展，特别是 Kokai 的推出，显示出每次获取成本改善了26%，点击率比之前版本提高了94%。Green 强调：“这是创造最佳表现广告和最佳竞争供应链的竞赛，数字广告史上从未见过。”
• 市场定位与竞争对手: 管理层对与亚马逊和谷歌等竞争对手的定位表示信心，指出他们对开放互联网的关注使他们能够捕获更多广告收入。Green 指出：“我们在一个非常不同的沙盒中玩耍，”强调他们独特的价值主张。
• 国际增长: The Trade Desk 的国际业务增长速度显著快于其北美业务，60%的总可寻址市场位于美国以外。首席财务官 Alex Kayyal 说道：“我们在国际业务上的增长继续超过我们在北美的增长。”
• 运营改善: 管理层强调了在新领导下的运营提升，包括对账户管理的更严格方法和内部协调的改善。Green 表示：“我们现在的状态比年初时强得多，我们对未来的道路感到兴奋。”
• 未来指导: 对于第四季度，公司预计收入至少为840百万美元，保持18.5%的增长率，排除政治支出。Kayyal 指出：“我们的前景确实基于我们在十月和十一月观察到的趋势，我们对指导感到满意。”

关键财务数据

• 收入: $739 million (与705百万美元的预估相比，同比增长18%)
• 调整后EBITDA: $317 million (约占收入的43%)
• 每股收益: $0.45 (与0.42美元的预估相比，超出0.03美元)
• 第四季度收入指导: $840 million (预计增长18.5%，不包括政治支出)
• 自由现金流: $155 million (在第三季度，反映出强劲的现金生成能力)
• 现金状况: $1.4 billion (资产负债表上没有债务)
• 运营费用: $457 million (同比增长17%，反映出对平台的投资)
• 应收账款天数: 92 days (同比增加3天)

结论

The Trade Desk 在第三季度的强劲表现和对第四季度的积极指导使公司在广告技术领域处于有利位置。持续的创新，特别是在 Kokai 平台方面，以及战略性的国际增长是关键催化剂。然而，宏观经济压力和竞争动态仍然是公司在不断变化的数字广告市场中需要监控的风险。

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