The Trade Desk, Inc. (TTD)
业绩电话会议摘要

2026年8月6日 · Communication Services · NasdaqGM

业绩电话会议重点摘要

在2026年第二季度，The Trade Desk (TTD) 报告收入为7.15亿美元，同比增长3%，但由于宏观经济压力和执行挑战未能达到预期。调整后的EBITDA为2.41亿美元，反映出34%的利润率。管理层预计第三季度收入至少为6.5亿美元，这表明与去年相比可能会出现下降，这引发了分析师对公司增长轨迹和盈利前景的担忧。

会议讨论主题

• 收入增长挑战: The Trade Desk的收入增长低于预期，归因于影响大型广告客户的宏观经济压力。首席执行官Jeff Green表示：“我们的收入增长低于我们的预期，也低于我们对自己的标准。”
• 联合商业计划（JBP）成功: 公司报告联合商业计划的同比增长为38%，在这些计划下的收入增长速度是整体收入的6倍。Green强调：“联合商业计划不仅仅是商业协议……它们为品牌、其代理商和The Trade Desk创造了一个结构化的框架，以共同规划、创新和衡量成功。”
• 产品创新: The Trade Desk专注于产品创新，包括新的测量框架和Audience Unlimited，旨在提高媒体购买效率。Green指出：“我们正在加大对Audience Unlimited的投入……我们正在创建一个无限制的系统，使得应用更多数据变得更简单，只需支付一个简单的订阅百分比。”
• 地域增长: EMEA和APAC地区表现出强劲增长，两地区年初至今增长接近30%。此外，中国年初至今增长超过100%，表明国际扩张成功。
• 管理层变动: 公司最近通过新高管加强了领导团队，这些高管带来了丰富的行业经验。Green表示：“我们为我们的领导团队增加了大量行业领袖……他们带来了运营纪律、新的视角和与全球高级商业领袖合作的深厚经验。”
• 宏观经济压力: 管理层强调了持续的宏观经济挑战，影响了广告客户，特别是在消费品和汽车行业。Green提到：“一些受影响的广告客户变得更加关注购买便宜的媒体，而不是最佳媒体。”

关键财务数据

• 收入: $715 million (同比增长3%，低于预期)
• 调整后EBITDA: $241 million (34%利润率)
• 净收入: $64 million (或每股稀释后0.14美元)
• 自由现金流: $136 million (在第二季度)
• 第三季度收入指引: 至少$650 million (暗示与去年相比下降)
• 联合商业计划增长: 38% YoY (是整体收入增长的6倍)
• 现金状况: $1.5 billion (现金、现金等价物和短期投资)
• CTV增长: 超过50% YoY (在EMEA和APAC均表现良好)

结论

The Trade Desk的第二季度业绩反映出重大挑战，特别是在收入增长和宏观经济压力方面。然而，公司对产品创新、成功的联合商业计划和地域扩张的关注为复苏提供了潜在的催化剂。投资者应关注管理层策略的有效性以及宏观条件对未来业绩的影响。

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