The Walt Disney Company (DIS)
业绩电话会议摘要

2026年5月6日 · Communication Services · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第二季度，华特迪士尼公司报告收入为235亿美元，同比增长7%，营业收入增长4%。每股收益（EPS）为1.50美元，超出预期0.10美元。管理层将2026财年的调整后每股收益增长指引上调至12%，显示出强劲的运营势头和对新任首席执行官Josh D’Amaro领导下公司战略方向的信心。

会议讨论主题

• 收入增长加速: 迪士尼的收入同比增长7%，得益于各个业务板块表现强于预期。首席执行官Josh D’Amaro指出，“超出预期的表现是由于收入增长强于预期。”
• 流媒体业务表现: Disney+的收入增长从第一季度的11%加速至第二季度的13%，管理层强调了用户体验和留存率的改善。D’Amaro表示，“我们高度关注用户流失，并继续看到整合的Disney+和Hulu体验有利于留存。”
• 迪士尼体验增长: 迪士尼体验的收入增长7%，业务板块营业收入增长5%，均超出之前的预期。D’Amaro提到，“我们预计与今天报告的第二季度结果相比，第三季度国内公园的出席趋势将有所改善。”
• 内容和技术投资: 管理层强调了投资于故事讲述和技术以增强消费者参与的重要性。D’Amaro表示，“创意卓越将始终是我们所做一切的核心，”这表明对优质内容的承诺。
• 指引更新: 管理层将2026财年的调整后每股收益增长指引上调至12%，反映出对持续运营改善的信心。首席财务官Hugh Johnston确认，“我们预计2026财年的调整后每股收益增长为12%，并且2027财年的调整后每股收益将实现两位数增长。”
• 出席人数挑战: 尽管收入增长强劲，第二季度国内公园出席人数下降1%，这归因于国际游客的逆风。Johnston指出，“我们预计国际游客和Epic相关的逆风将在未来几个季度减轻。”

关键财务数据

• 收入: $23.5B (与220亿美元预期相比，同比增长7%)
• 每股收益: $1.50 (超出预期0.10美元)
• 营业收入: $5.2B (同比增长4%)
• Disney+收入增长: 13% (较第一季度的11%上升)
• 迪士尼体验收入增长: 7% (超出之前的预期)
• 调整后每股收益增长指引: 12% (针对2026财年)
• 国内公园出席人数变化: -1% (同比下降)
• 业务板块营业收入增长: 4% (同比)

结论

结果表明在新领导下迪士尼的运营表现强劲，前景乐观。提高的每股收益指引和对增强流媒体体验的关注是未来增长的关键催化剂。然而，分析师将密切关注出席趋势和宏观经济影响作为潜在风险。

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