Thryv Holdings, Inc. (THRY)
业绩电话会议摘要

2026年4月30日 · Communication Services · NasdaqCM

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Thryv Holdings, Inc. 报告了强劲的业绩，SaaS 收入为 1.17 亿美元，超出预期，并为总调整后的 EBITDA 做出了贡献，亦超出指引。公司继续向以 SaaS 为中心的模式转型，目前占总收入的 70%，年化客户支出超过 4,500 美元。管理层将全年 SaaS 收入指引上调至 4.63 亿至 4.71 亿美元，表明尽管在营销服务上进行战略转变，仍对持续增长充满信心。

会议讨论主题

• SaaS 收入增长: SaaS 收入在第一季度达到 1.17 亿美元，超出预期，反映出同比增长 5%。管理层指出，"我们现在是一家 70% 的 SaaS 收入公司，" 表明业务战略发生了重大转变。
• 向高质量客户的转变: 优质客户现在占收入的 70%，ARPU 同比增长 13% 至 378 美元。Joe Walsh 表示，"轨迹告诉你，组合转变正在发挥作用，" 突显了对更大、更有利可图客户的关注。
• AI 集成成功: AI 功能的推出已见强劲的早期采用，增强了产品的粘性。Walsh 提到，"嵌入日常工作流程中的 AI 是使 Thryv 更具粘性和长期更有价值的原因，" 表明客户参与度积极。
• 营销服务转型: 营销服务收入为 5,090 万美元，超出指引，但由于战略转变，账单同比下降 33%。Paul Rouse 指出，"下降将持续，但会以可控的速度进行，" 因为公司正在转型为纯软件模式。
• 指引更新: 管理层将全年 SaaS 收入指引的下限上调至 4.63 亿至 4.71 亿美元，同时维持调整后的 EBITDA 指引。这反映出对增长的信心，尽管正在进行的转型。
• 客户留存趋势: 成熟的 NRR 维持在 93%，高价值客户的留存率有所改善。Walsh 强调，"我们高价值客户的流失率一直呈现良好趋势，" 表明客户关系的前景积极。

关键财务数据

• SaaS 收入: $117 million (与 1.12 亿美元预期相比，同比增长 5%)
• 调整后的 EBITDA: $10.8 million (由于毛利率压缩低于指引)
• ARPU: $378 (同比增长 13%)
• 营销服务收入: $50.9 million (超出指引)
• 营销服务账单: $54.5 million (同比下降 33%)
• 净债务: $258 million (杠杆比率为 1.7 倍)
• SaaS 订阅用户: 96,000 (客户基础不断增长)
• 营销服务调整后的 EBITDA 利润率: 26% (反映印刷出版时间表的自然节奏)

结论

Thryv 的第一季度业绩表明向以 SaaS 为中心的模式的稳固转型，收入增长强劲，客户留存改善。上调的指引反映了管理层对未来业绩的信心，尽管营销服务的持续转型对短期指标构成风险。投资者应关注 AI 集成的有效性以及公司在客户获取和留存方面维持势头的能力。

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