TMC the metals company Inc. (TMC)
业绩电话会议摘要

2026年3月27日 · Materials · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，TMC报告净亏损为4040万美元，或每股0.08美元，而去年同期的亏损为1610万美元，或每股0.04美元。公司强调在其监管路径上取得了显著进展，表示其商业回收的合并申请预计将在未来12个月内获得批准，这可能会催化未来的增长。管理层强调了在德克萨斯州的陆上加工和合作伙伴关系的战略重要性，旨在减少对外国关键矿物的依赖并增强项目经济性。

会议讨论主题

• 监管进展: TMC在新的美国监管框架下的合并申请被认为是“基本合规的”，预计将在12个月内获得商业回收许可证。这一监管明确性对推进他们的海上采矿业务至关重要。
• 陆上加工计划: 管理层正在推进在德克萨斯州布朗斯维尔建设加工设施的计划，他们相信这将使加工成本低于国际竞争对手。他们正在与Mariana Minerals合作进行可行性研究，以加快这一进程。
• 财务表现: TMC在2025年第四季度报告净亏损为4040万美元，较2024年第四季度的1610万美元亏损显著增加。管理和行政费用的增加主要是由于股票补偿和法律费用的上升。
• 合作伙伴发展: TMC加深了与现有利益相关者的合作关系，并欢迎新合作伙伴，增强了对美国关键矿物行业长期机会的信心。这种日益增强的对齐被视为对其战略方向的验证。
• 现金状况和流动性: TMC在2025年结束时的现金余额为1.176亿美元，预计到2026年3月底将达到约1.1亿美元。这一流动性状况提供了信心，表明他们可以在不立即增资的情况下满足运营需求。
• 未来生产计划: 管理层重申了在2027年第四季度投入使用Hidden Gem海上系统的目标，并计划逐步提高生产能力。他们旨在利用海上采集和陆上加工的效率。

关键财务数据

• 净亏损: $40.4M (与2024年第四季度的1610万美元亏损相比)
• 每股收益: $0.08 (与2024年第四季度的0.04美元相比)
• 现金余额: $117.6M (预计到2026年3月31日为1.1亿美元)
• 管理和行政费用: $34.1M (与2024年第四季度的810万美元相比)
• 自由现金流（第四季度）: $11.5M outflow (与2024年第四季度的1380万美元流出相比)
• 项目总净现值: $23.6B (来自可行性研究和初步评估的合并净现值)
• 息税折旧摊销前利润: $200B (在两个项目的生命周期内)
• 流动性: $162M (现金加上借款能力)

结论

TMC向美国本土运营和监管明确性的战略转变提供了一个引人注目的投资论点，特别是在他们努力实现商业生产和陆上加工能力的过程中。然而，当前高额的现金消耗和不断增加的费用是需要关注的风险。未来的催化剂包括关键许可证的授予和加工设施的成功建立，而市场估值仍然是一个可能影响投资者情绪的担忧。

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