Trane Technologies plc (TT)
业绩电话会议摘要

2025年10月30日 · Industrials

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，特灵科技（TT:US）报告了强劲的业绩，季度订单创下60亿美元的纪录，反映出同比13%的有机增长。收入达到32亿美元，调整后的每股收益增长15%至3.25美元，略低于市场共识预期的3.30美元。管理层维持全年指引，现预计2025年有机收入增长约为6%，同时调整后的每股收益指引上调至12.95美元至13.05美元的区间，同比增长15%至16%，显示出尽管住宅市场面临挑战，仍具韧性。

会议讨论主题

• 创纪录的订单: 特灵实现了60亿美元的季度订单创纪录，同比增长13%的有机增长。首席执行官大卫·雷格纳里表示：“我们的商业暖通空调业务的强劲表现进一步体现在我们第三季度结束时的订单积压为72亿美元。”
• 商业暖通空调表现: 商业暖通空调部门的订单同比激增30%，应用订单增长超过一倍。雷格纳里指出：“我们的美洲商业暖通空调业务执行水平非常高，显著超越了最终市场。”
• 住宅市场挑战: 住宅部门面临显著下降，订单和收入分别下降约30%和20%。管理层重申：“我们的住宅业务前景与9月份的更新保持不变，预计第三季度和第四季度的收入将分别下降约20%。”
• 调整后的每股收益指引上调: 管理层将调整后的每股收益指引上调至12.95美元至13.05美元的区间，同比增长15%至16%。首席财务官克里斯·库恩表示：“我们预计2025年的有机杠杆超过30%，并相信我们有望实现另一个100%或更高的自由现金流转化。”
• 运营效率: 调整后的息税折旧摊销前利润率提高了90个基点，超过23%，得益于强劲的生产力和成本管理。库恩强调：“我们正在管理利润表的各个部分……强有力的成本管理……为未来增长保留投资。”
• 未来增长前景: 管理层对2026年的持续增长表示信心，特别是在商业暖通空调部门，该部门占总收入的70%。雷格纳里指出：“我们的商业暖通空调订单积压不仅处于高位，而且在增长，自2024年年底以来增加了超过8亿美元。”

关键财务数据

• 收入: $3.2B (与$3.3B预期相比，同比增长4%)
• 调整后的每股收益: $3.25 (与$3.30预期相比，同比增长15%)
• 订单: $6B (同比增长13%)
• 调整后的息税折旧摊销前利润率: 23% (同比增长90个基点)
• 商业暖通空调订单增长: 30% (同比)
• 住宅收入下降: -20% (同比)
• 有机收入增长指引: 6% (针对2025年)
• 自由现金流转化: 100% (预计在2025年)

结论

特灵科技在2025年第三季度展现了强劲的表现，特别是在商业暖通空调部门，预计将推动2026年的增长。然而，住宅市场的持续挑战对整体收入前景构成风险。投资者应关注公司在商业暖通空调领域保持势头的能力，以及在接下来的季度中管理住宅市场影响的能力。

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