Tuniu Corporation (TOUR)
业绩电话会议摘要

2026年6月5日 · Consumer Discretionary · NasdaqCM

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，途牛公司（TOUR:US）报告净收入为人民币132.6百万，同比增长13%，这得益于国内和出境旅游市场的强劲需求。公司实现了连续第五个季度的非GAAP盈利，归属于普通股东的净收入为人民币0.7百万。管理层对第二季度提供了指导，预计收入将在人民币134.9百万至人民币141.6百万之间，表明同比增长为0%至5%。

会议讨论主题

• 收入增长: 途牛的净收入同比增长13%，达到人民币132.6百万。杜德宇指出，"旅游行业在2026年第一季度保持了稳健的增长势头，部分得益于创纪录的春节假期。"
• 盈利能力: 公司实现了连续第五个季度的非GAAP盈利，非GAAP净收入为人民币2.6百万。这反映了对运营效率和成本管理的持续关注。
• 2026年第二季度指导: 管理层预计第二季度收入将在人民币134.9百万至人民币141.6百万之间，同比增长0%至5%。该指导被描述为初步的，可能会有所变化。
• 产品扩展: 途牛正在扩展其产品供应，特别是在自助游和高端出境产品方面。杜德宇表示，"今年，我们继续为经验丰富的旅行者推出新的高端出境新工具产品……这些产品受到了许多回头客的欢迎。"
• 成本管理: 运营费用同比下降4%，至人民币77.3百万，表明有效的成本控制措施。一般和行政费用同比大幅下降41%。
• 直播增长: 直播对总交易量贡献超过20%，展示了客户互动的成功渠道。管理层指出，"支付和验证量继续录得双位数的同比增长。"

关键财务数据

• 净收入: 人民币132.6百万 (同比增长13%)
• 非GAAP净收入: 人民币2.6百万 (与归属于普通股东的人民币0.7百万净收入相比)
• 运营费用: 人民币77.3百万 (同比下降4%)
• 一般和行政费用: 人民币13.5百万 (同比下降41%)
• 第二季度收入指导: 人民币134.9百万至人民币141.6百万 (同比增长0%至5%)
• 毛利润: 人民币73.6百万 (同比增长6%)
• 打包旅游收入: 人民币109.7百万 (同比增长11%)
• 其他收入: 人民币22.9百万 (同比增长24%)

结论

途牛的稳健收入增长和持续盈利能力为投资者带来了鼓舞人心的信号。然而，复杂的市场状况和机票价格上涨的潜在阻力带来了风险。投资者应关注途牛的产品扩展和成本管理策略的有效性，以作为未来增长的催化剂。

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