Uber Technologies, Inc. (UBER)
业绩电话会议摘要

2025年11月4日 · Industrials

业绩电话会议重点摘要

优步科技公司报告了强劲的2025年第三季度业绩，收入达到124亿美元，同比增长21%，主要受旅行量增长22%的推动，标志着自2023年以来最快的增长。调整后的EBITDA增长33%，使毛预订的利润率达到历史最高的4.5%。管理层对第四季度提供了乐观的指引，预计毛预订将继续保持高单位数增长，EBITDA增长在低至中30%之间，显示出强劲的运营势头和对跨平台参与及自动驾驶技术的战略投资的关注。

会议讨论主题

• 收入增长加速: 优步的收入增长至124亿美元，同比增长21%，主要受旅行量增长22%的推动。首席执行官达拉·科斯罗沙希指出，“旅行量增长22%，标志着我们自2023年以来最快的增长”，表明强劲的运营表现。
• 强劲的EBITDA表现: 调整后的EBITDA增长33%，毛预订的利润率达到历史最高的4.5%。首席财务官普拉尚特·马亨德拉-拉贾表示，“我们的利润，EBITDA同比增长33%”，反映出有效的成本管理和运营杠杆。
• 跨平台战略: 管理层强调了跨平台参与的重要性，透露跨平台消费者的支出是单一产品用户的3倍。科斯罗沙希强调了提升移动和配送用户体验的举措。
• 对自动驾驶车辆的投资: 优步正在投资于自动驾驶技术，并与NVIDIA合作以增强能力。科斯罗沙希提到，“我们预计自动驾驶在未来几年内不会盈利”，表明长期增长战略。
• 杂货和零售扩张: 杂货和零售部门快速增长，目前的毛预订年化率为120亿美元。普拉尚特指出，“它的增长速度显著快于餐厅配送”，展示了收入来源的多样化。
• 会员增长和留存: 优步一号会员继续增长，目前有3600万会员，占配送毛预订的三分之二。科斯罗沙希表示，“在留存方面，各组别实际上继续改善”，突显出有效的客户忠诚策略。

关键财务数据

• 收入: $12.4B (与118亿美元的预期相比，同比增长21%)
• 调整后的EBITDA: $1.5B (同比增长33%，毛预订利润率为4.5%)
• 毛预订: $30B (同比增长21%)
• 旅行量: 1.5B (同比增长22%)
• 自由现金流: $9B (过去12个月)
• 会员增长: 36M (同比增长自2800万)
• 杂货零售年化率: $12B (增长速度快于餐厅配送)
• 每小时司机收入: up 15% (在奥斯汀等自动驾驶市场)

结论

优步强劲的第三季度业绩和乐观的指引表明了一个稳固的投资论点，主要由强劲的收入增长和对技术及市场扩张的战略投资驱动。值得关注的关键催化剂包括跨平台战略的成功、自动驾驶技术的进展以及会员留存的持续改善。然而，竞争和新举措的盈利轨迹仍然是关键风险。

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