UBM Development AG (UBS)
业绩电话会议摘要

2026年5月28日 · Real Estate · WBAG

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，UBM Development AG报告了显著的扭转，税前和税后均实现了积极的结果，这得益于强劲的住宅销售，特别是在奥地利。收入数字尚未披露，但管理层强调流动性增加至EUR 1.68亿，股本比率为33.7%，使公司在未来增长中处于有利位置。公司专注于向可负担住房的战略转型，管理层认为这将成为未来利润的关键驱动因素，尽管他们承认德国市场面临挑战。

会议讨论主题

• 积极的财务结果: 管理层报告了税前和税后的积极结果，表明自去年第二季度以来的扭转成功持续。首席执行官Thomas Winkler表示：“我们自豪地报告税前和税后的积极结果。”
• 流动性和资产负债表强度: UBM的流动性已增加至EUR 1.68亿，股本比率为33.7%，反映出稳健的资产负债表管理。首席财务官Patric Thate指出：“资产负债表比率控制良好，股本比率为33.7%。”
• 向可负担住房的转型: 公司正在向可负担住房转型，目标净销售价格约为每平方米EUR 5,000，预计机构投资者的年回报率约为4%。Patric Thate强调：“我们的可负担住房计划将在所有UBM市场中成为下一个大事件。”
• 德国市场的挑战: 管理层对德国市场的缓慢复苏表示担忧，指出需求与供应之间存在显著不匹配。Winkler表示：“德国仍然缓慢，但毫无疑问代表着上行空间。”
• 债务管理和偿还: 公司积极管理其债务，已偿还EUR 7300万的高级债券，并计划再融资EUR 5600万的混合债券。Thate提到：“在第一季度筹集的EUR 2500万的 Genussrecht...将在6月18日之前替代混合债券。”
• 订单积压和销售势头: UBM报告的订单积压为86个单位，表明未来销售势头强劲。Winkler指出：“我没有理由怀疑这一趋势会持续到未来。”

关键财务数据

• 流动性: EUR 168 million (较2025年底的EUR 118 million增加，反映出强劲的现金管理。)
• 股本比率: 33.7% (处于30%-35%目标范围的上限。)
• 净债务: EUR 484 million (代表43%的贷款价值比，表明债务水平受控。)
• 订单积压: 86 units (表明未来销售潜力强劲。)
• 可负担住房的预期年回报: 4% (可负担住房领域机构投资者的目标回报。)
• 开发商利润率: 18%-19% (略低于20%的目标，但被认为是合理的。)
• 住宅价格上涨: 高于疫情前水平 (尽管利率上升，表明需求强劲。)
• 债务与股本比率: 50-50在土地收购阶段 (表明融资的平衡方法。)

结论

UBM Development AG在第一季度的强劲业绩和向可负担住房的战略转型使公司在增长中处于有利位置，尽管在德国市场面临挑战。投资者应关注可负担住房战略的执行和即将进行的资产销售作为关键催化剂，同时对可能影响销售势头的市场波动保持谨慎。

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