UNACEM Corp S.A.A. (UNACEMC1)
业绩电话会议摘要

2026年5月19日 · Materials · BVL

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，UNACEM Corp S.A.A. 报告合并收入为 PEN 21 亿，同比增长 7.1%，尽管面临 EBITDA 大幅下降的挑战，EBITDA 下降 17.9% 至 PEN 3.2 亿。管理层将这一下降主要归因于 TGP 燃气管道的单次事件，该事件干扰了运营。展望未来，管理层对市场趋势保持乐观，并维持对未来业绩的指引，暗示未来几个季度可能会复苏。

会议讨论主题

• 收入增长: 合并收入达到 PEN 21 亿，同比增长 7.1%。管理层指出，'我们大多数市场的趋势依然稳健，' 表示水泥和预制单元的积极势头。
• EBITDA 下降: 本季度 EBITDA 为 PEN 3.2 亿，同比下降 17.9%。管理层强调，'存在主要的单次影响' 来自 TGP 管道事件，这对业绩产生了负面影响。
• 市场表现: UNACEM 在秘鲁、厄瓜多尔和智利的业务显示出强劲的销量增长，秘鲁的水泥发货量同比增长 10.9%。管理层表示，'我们对拉丁美洲市场的前景保持乐观。'
• 成本压力: 销售成本增长 15.7%，超过收入增长，主要由于 TGP 管道事件。这导致运营成本上升，管理层指出，'为了满足合同承诺，面临更大的现货市场风险。'
• 美国业务挑战: UNACEM 北美的水泥销量增长 15.9%，但由于市场放缓，定价仍然具有挑战性。管理层对未来业绩表示信心，称，'我们相信我们对价值主张的关注... 将会有回报。'
• 资本支出计划: 管理层预计 2026 年的资本支出将达到约 3.2 亿美元，高于 2025 年的 2.63 亿美元，其中 20-25% 用于维护。这包括对可再生能源项目的重大投资，表明战略转变。

关键财务数据

• 收入: PEN 21B (与 2025 年第一季度的 PEN 19.6B 相比，同比增长 7.1%)
• EBITDA: PEN 3.2M (与 2025 年第一季度的 PEN 38.9M 相比，同比下降 17.9%)
• 净收入: PEN -1M (与 2025 年第一季度的 PEN -112M 相比)
• 水泥发货量（秘鲁）: 1.5M 吨 (与 2025 年第一季度的 1.35M 吨相比，同比增长 10.9%)
• 销售成本: PEN 16B (与 2025 年第一季度的 PEN 13.8B 相比，同比增长 15.7%)
• 资本支出: PEN 32M (高于 2025 年的 PEN 26.3M)
• 净债务: PEN 53B (与去年年底相比有所增加)
• 净债务与 EBITDA 比率: 3.2x (高于去年)

结论

UNACEM 的第一季度业绩反映出混合表现，收入增长被由于单次事件导致的 EBITDA 大幅下降所掩盖。公司对可持续性的战略关注和增加的资本支出可能提供长期增长机会，但投资者应密切关注成本压力和运营风险。

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