VAALCO Energy, Inc. (EGY)
业绩电话会议摘要

2026年5月8日 · Energy · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，VAALCO Energy报告净亏损9370万美元，主要由于7100万美元的衍生品损失和2240万美元的勘探费用。尽管面临这些挑战，日产量为15,110 NRI桶油当量，超出指导范围。管理层将2026年全年生产和销售指导分别提高了8%和12%，而未提高资本支出指导。公司预计2026年第二季度将显著增加生产，主要受益于Baobab油田的重启和在加蓬的成功钻探。

会议讨论主题

• 投资组合扩展: VAALCO出售了加拿大资产，并在科特迪瓦扩展，成为Kossipo油田的运营商，持有60%的工作权益。管理层对这些资产的潜力表示信心，称：'我们在科特迪瓦建立了相当大的位置，具有可观的上行潜力。'
• 生产和销售指导: 公司将2026年全年生产和销售指导分别提高了8%和12%。这归因于在加蓬的成功钻探活动和预计重启的Baobab油田。
• 勘探和钻探: 2026年第一季度由于在加蓬的一口不成功的井和地震费用，出现了2240万美元的勘探费用。然而，加蓬的Etame 14H井以令人印象深刻的初始日产量4850桶原油上线。
• 财务表现: 公司报告净亏损9370万美元，主要受7100万美元的衍生品损失影响。调整后的EBITDAX为1160万美元，加蓬没有合作伙伴提取和科特迪瓦没有销售。
• 对冲和衍生品损失: VAALCO经历了1500万美元的实现损失和5600万美元的未实现衍生品损失。管理层指出，'我们的对冲在第一季度有大约1500万美元的实现损失。'
• 运营发展: Baobab FPSO的翻新已完成，预计将在6月恢复生产。公司还在推进其在埃及的钻探计划，第二季度将启动6口井的钻探活动。

关键财务数据

• 净亏损: $93.7 million (主要受7100万美元的衍生品损失和2240万美元的勘探费用影响)
• 生产: 15,110 NRI BOE per day (高于指导中点)
• 调整后的EBITDAX: $11.6 million (加蓬没有合作伙伴提取和科特迪瓦没有销售)
• 衍生品损失: $71 million (1500万美元实现，5600万美元未实现)
• 勘探费用: $22.4 million (低于指导范围的2700万美元至3200万美元)

结论

VAALCO Energy在2026年第一季度的业绩受到显著的衍生品损失和勘探费用的影响，导致净亏损。然而，公司提高的生产和销售指导，加上成功的钻探结果，暗示潜在的上行空间。投资者应关注Baobab油田的重启和正在进行的钻探活动作为关键催化剂。风险包括衍生品市场的持续波动和潜在的成本增加。

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