Verizon Communications Inc. (VZ)
业绩电话会议摘要

2026年10月26日 · Communication Services · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第三季度，Verizon Communications Inc. 报告收入为343亿美元，同比增长1.5%，调整后每股收益增长8%至1.31美元。公司在运营指标上经历了显著的转变，后付费手机净增加量同比增长820%，达到406,000，创下五年来的最佳表现。管理层将全年调整后每股收益增长的指引上调至7%至7.5%，之前的范围为6%至7%，自由现金流的指引也上调至接近12%的增长，表明在2027年之前强劲的运营势头。

会议讨论主题

• 后付费手机净增加量: Verizon 实现后付费手机净增加量为406,000，同比增长820%，这是五年来第三季度的最佳表现。管理层表示：“这是有回报的增长。我们新增的每一条线路都带来了收入。没有免费的线路。”
• 自由现金流增长: 自由现金流达到78亿美元，为2020年以来的最高季度数字，同比增长超过12%。公司将全年自由现金流增长的指引上调至接近12%，高于之前的9%至10%。
• 收入增长加速: 移动和宽带服务收入增长2.9%，较前几个季度有所改善，预计第四季度增长将加速至约4%。管理层指出：“无线服务收入再次实现了环比改善，我们预计在第四季度将看到同比增长。”
• 获取和留存成本: Verizon 报告获取成本同比下降41%，留存成本下降30%，表明客户获取策略更加高效。管理层强调：“我们不是在购买客户。我们是在以有利于收入的条件赢得客户，并让他们留得更久。”
• AI Connect 业务增长: AI Connect 业务签署了约40亿美元的合同，预计在2027年开始对收入产生显著贡献。管理层表示：“AI Connect 对我们来说是真正的业务，是一个巨大的机会，我们正在看到这种势头。”
• 网络性能和频谱利用: 管理层强调由于毫米波频谱的利用，网络性能有所改善，预计将增强服务能力。他们指出：“我们的1,700兆赫毫米波频谱突然成为了一种差异化和竞争优势。”

关键财务数据

• 总收入: $34.3B (同比增长1.5%)
• 调整后每股收益: $1.31 (同比增长8%，全年指引上调至7%-7.5%)
• 后付费手机净增加量: 406,000 (同比增长820%)
• 自由现金流: $7.8B (同比增长12%，指引上调至接近12%的增长)
• 移动和宽带服务收入增长: 2.9% (较第二季度的2.8%有所改善)
• 调整后息税折旧摊销前利润: $13.8B (同比增长8%)
• 调整后息税折旧摊销前利润率: 40.2% (同比增长240个基点)
• 流失率: 94 basis points (同比下降4个基点)

结论

Verizon 的第三季度业绩表明运营出现强劲的转变，客户获取、收入增长和成本效率显著改善。上调的指引和在2027年之前的积极势头表明对投资者的有利前景。主要风险包括来自新兴技术和定价策略的竞争压力，这将需要持续监测。

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