Vertiv Holdings Co (VRT)
业绩电话会议摘要

2025年10月22日 · Industrials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，Vertiv Holdings Co (VRT:US) 报告了强劲的业绩，超出了所有指标的指引。收入达到28.5亿美元，调整后稀释每股收益为1.24美元，同比增长63%。管理层将全年的调整后每股收益指引上调至4.10美元，净销售额上调至102亿美元，显示出在美洲和亚太地区强劲需求驱动下的稳健增长，尽管EMEA地区出现下滑。公司对其在持续数字化转型和人工智能采纳中的地位充满信心，预示着多年的增长轨迹。

会议讨论主题

• 收入增长加速: Vertiv实现了28%的有机销售增长，美洲增长43%，亚太增长21%。管理层表示，"我们过去12个月的有机订单增长约为21%，显示出强劲的势头，第三季度订单同比增长60%，环比增长20%。"
• 指引上调: 管理层将全年的调整后每股收益指引上调至4.10美元，净销售额上调至102亿美元，反映出27%的有机增长预期。这归因于更高的调整后营业利润和较低的有效税率。
• 强劲的订单积压: Vertiv的订单积压增加至95亿美元，同比增长30%，为2026年提供了强大的可见性。管理层指出，"我们的订单势头和管道继续超越强劲的市场。"
• EMEA市场挑战: EMEA地区销售下降4%，归因于电力供应和监管挑战。管理层表示，该地区的复苏可能要到2026年下半年才会实现，称，"我们继续看到该地区加速增长的鼓舞人心的迹象，可能要等到2026年下半年。"
• 运营效率改善: 调整后的营业利润达到5.96亿美元，同比增长43%，利润率为22.3%。管理层强调，这一利润率超出了指引230个基点，得益于运营杠杆和生产力的提升。
• 研发和产能投资: 管理层计划在2026年将研发支出增加超过20%，以保持技术领导地位。他们强调需要投资于产能以满足未来需求，称，"我们正在全球范围内投资，重点关注美洲的多项技术。"

关键财务数据

• 收入: $2.85B (与27.5亿美元预期相比，同比增长28%)
• 调整后每股收益: $1.24 (与1.10美元预期相比，同比增长63%)
• 调整后营业利润: $596M (与5.10亿美元指引相比，同比增长43%)
• 调整后营业利润率: 22.3% (与20%指引相比，同比增长230个基点)
• 自由现金流: $462M (同比增长38%，转化率95%)
• 订单积压: $9.5B (同比增长30%)
• 净杠杆: 0.5x (预计将以0.2x结束)
• 全年调整后每股收益指引: $4.10 (较3.80美元指引上调)

结论

Vertiv强劲的第三季度业绩和上调的指引强调了稳健的增长前景，特别是在美洲和亚太地区。然而，EMEA地区的挑战和关税影响带来了投资者应关注的风险。公司对研发和产能扩张的承诺使其在持续的数字化转型和人工智能采纳中处于有利地位。

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