Vertiv Holdings Co (VRT)
业绩电话会议摘要

2026年2月11日 · Industrials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，Vertiv Holdings Co (VRT:US) 报告了强劲的财务业绩，收入为26亿美元，反映出22%的有机增长，调整后摊薄每股收益为1.36美元，超出指导预期0.10美元。全年收入达到102亿美元，同比增长26%，调整后每股收益为4.20美元，同样超出指导。管理层对2026年提供了强劲的指导，预计调整后每股收益为6.02美元，代表43%的增长，净销售额为135亿美元，显示出28%的有机增长，主要受益于美洲市场的强劲表现。

会议讨论主题

• 订单增长创纪录: Vertiv报告第四季度订单同比增长惊人，达到252%，过去12个月的有机订单增长为81%。首席执行官Gio Albertazzi指出，“我们的订单与发货比为2.9倍”，表明强劲的需求和对未来收入的信心。
• 区域表现差异: 尽管美洲实现了46%的有机增长，但亚太地区和欧洲、中东及非洲面临挑战，分别下降了9%和14%。Albertazzi提到，“预计EMEA将在2026年下半年恢复销售增长”，突显潜在的复苏。
• 强劲的利润率扩张: 第四季度的调整后营业利润率为23.2%，较去年上升170个基点，得益于运营杠杆和有利的定价。首席财务官Craig Chamberlin表示，“这一利润率扩张是由于在更高的销量、生产力提升和有利的价格/成本执行上实现了强劲的运营杠杆。”
• 显著的订单积压增长: Vertiv的订单积压达到150亿美元，是去年同期的两倍以上，所有地区都有强劲的项目管道。管理层对捕捉这一管道的信心表示，表明需求持续。
• 服务组合的强劲: 服务组合同比增长超过25%，管理层强调其作为竞争优势的重要性。Albertazzi表示，“我们的服务业务旨在为基础设施旅程的每个阶段提供客户价值。”
• 2026年指导: 管理层提供了2026年的指导，预计调整后每股收益为6.02美元，净销售额为135亿美元，反映出强劲的增长预期。Chamberlin指出，“我们预计调整后的营业利润为30.4亿美元，利润率在中位数为22.5%，这意味着210个基点的扩张。”

关键财务数据

• 第四季度收入: $2.6B (与25亿美元预期相比，同比增长22%)
• 第四季度调整后每股收益: $1.36 (超出0.10美元)
• 全年收入: $10.2B (超出指导30万美元，同比增长26%)
• 全年调整后每股收益: $4.20 (超出指导0.10美元，同比增长47%)
• 第四季度调整后营业利润率: 23.2% (同比上升170个基点)
• 2026年调整后每股收益指导: $6.02 (中位数增长43%)
• 2026年净销售指导: $13.5B (28%的有机增长)
• 订单积压: $15B (是去年同期的两倍以上)

结论

总体而言，Vertiv在2025年第四季度的强劲表现和对2026年的乐观指导使公司在持续增长方面处于有利位置。投资者应关注管理层将订单积压转化为收入的执行情况，以及EMEA和亚太市场的复苏作为潜在的催化剂或风险。

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