Vodacom Group Limited (VOD)
业绩电话会议摘要

2026年5月11日 · Communication Services · JSE

业绩电话会议重点摘要

截至2026年3月31日的财政年度，Vodacom集团有限公司报告了强劲的财务业绩，突显出每股头条收益增长22.9%，达到ZAR 10.53，净利润为ZAR 20.6亿。收入增长得益于客户基础增加12.3%，达到2.37亿，金融服务部门的显著贡献使其现在占税前利润的28%。管理层维持了服务收入和EBITDA的两位数增长指引，同时将资本支出目标缩小至13.5%-14.5%。即将到来的关于Safaricom收购的法院裁决是一个关键事件，可能会影响未来的增长前景。

会议讨论主题

• 强劲的财务表现: Vodacom实现净利润ZAR 20.6亿，每股头条收益ZAR 10.53，同比增长22.9%。管理层指出，'我们在欧元计价的硬通货净收入增长达21.3%。'
• 金融服务的扩展: 金融服务部门的客户数量达到1.03亿，促使2030愿景目标升级至1.3亿。该部门现在占税前利润的28%，凸显了其对Vodacom增长战略的重要性。
• Safaricom收购更新: Vodacom对Safaricom的收购正在等待预计于2026年5月18日的法院裁决。管理层表示信心，称，'我们认为案件相当强大，没有理由延迟。'
• 埃及市场表现: 埃及的营业利润增长48.9%，贡献ZAR 15.3亿。管理层强调，预计9%-15%的价格上涨将支持收入增长，尽管可能面临ARPU压力。
• 南非预付费收入前景: 管理层预计到2027财年第一季度，南非的预付费部门将恢复正增长，数据流量增长32%。他们指出，'我们认为在第一季度，我们将回到预付费的正增长领域。'
• 资本支出指引调整: Vodacom将资本支出指引缩小至13.5%-14.5%，反映出对中期目标的更准确评估。此调整被视为对效率提升和融资模式的响应。

关键财务数据

• 净利润: ZAR 20.6亿 (与去年ZAR 17.5亿相比，同比增长17.7%)
• 每股头条收益: ZAR 10.53 (与预期ZAR 8.57相比，同比增长22.9%)
• 客户基础: 2.37亿 (同比增长12.3%)
• 金融服务贡献: 28% (占税前利润，较去年上升)
• 来自埃及的营业利润: ZAR 15.3亿 (同比增长48.9%)
• 南非EBITDA利润率: 30% (尽管面临竞争压力，基本持平)
• 资本支出指引: 13.5%-14.5% (较之前的指引缩小)
• 来自Safaricom的营业利润: ZAR 4.6亿 (同比增长38.3%)

结论

Vodacom强劲的财务表现和金融服务部门的增长使其在未来扩展中处于良好位置，尤其是期待中的Safaricom收购。然而，关键市场的监管挑战和竞争压力仍然是需要关注的风险。投资者应关注Safaricom的法院裁决以及公司在核心市场中维持增长的能力。

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