Waters Corporation (WAT)
业绩电话会议摘要

2026年2月9日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，Waters Corporation报告收入为9.32亿美元，同比增长7%，调整后的每股收益为4.53美元，增长10%。该公司完成了对BD生物科学和诊断解决方案业务的收购，预计将在2026年贡献30亿美元的收入。管理层提供了2026年的指导，预计总报告收入约为64.05亿美元至64.55亿美元，表明年同比增长约为5.3%。2026年的调整后每股收益预计在14.30美元至14.50美元之间，代表8.9%至10.4%的增长。

会议讨论主题

• 收购BD生物科学: Waters完成了对BD生物科学和诊断解决方案业务的收购，预计将增强其在高增长邻近领域的能力。管理层表示：“这一组合是一个重要的价值创造机会，进一步增加了我们在两个主要维度上的吸引力轨迹。”
• 强劲的收入增长: 该公司在2025年第四季度实现了7%的报告销售增长，主要受制药和工业市场的高单位数增长推动。管理层指出：“销售在报告基础上增长了7%，在恒定货币下增长了6%，主要受我们制药和工业终端市场的高单位数增长驱动。”
• 向订阅模式的过渡: Waters正在将其Empower平台转变为基于订阅的模式，这导致仪器增长面临低单位数的阻力。管理层表示，这一转变反映了“向具有更优经济效益的模式的战略性吸引性转变。”
• 2026年的指导: 管理层提供了2026年的指导，预计总报告收入为64.05亿美元至64.55亿美元，暗示约5.3%的混合增长。他们表示：“这是行业领先的增长指导，并在年内进展中带来了明显的超越机会。”
• BD业务的运营挑战: BD生物科学和诊断解决方案业务在第四季度面临挑战，原因是流感季节较弱和出口延迟。管理层承认：“在第四季度出现了几个问题，影响了这两个业务的增长，而这些问题在第三季度并未完全显现。”
• 成本和收入协同效应: Waters预计将在2026年实现5000万美元的收入协同效应和5500万美元的成本协同效应。管理层强调：“我们预计将复制在现有业务中成功实现的同样增长加速。”

关键财务数据

• 收入: $932 million (与870百万美元预期相比，+7%同比)
• 调整后每股收益: $4.53 (与4.10美元预期相比，+10%同比)
• 2026年总收入指导: $6.405 billion to $6.455 billion (暗示混合增长约为5.3%)
• 2026年调整后每股收益指导: $14.30 to $14.50 (反映8.9%至10.4%的增长)
• 经常性收入增长: 9% (受化学增长推动)
• 来自BD收购的成本协同效应: $55 million (预计在2026年实现)
• 来自BD收购的收入协同效应: $50 million (预计在2026年实现)
• 调整后营业利润率: 28.1% (预计在2026年实现)

结论

Waters Corporation在第四季度的强劲表现和战略收购使其在2026年具备良好定位。预计来自BD收购的收入和成本协同效应，以及化学领域的强劲增长，为未来的表现提供了坚实基础。然而，分析师将密切关注BD资产的整合以及向订阅模式的过渡，这可能带来机遇和挑战。

完整逐字稿（英文原文）免费阅读： 阅读完整英文逐字稿 →

通过 API 获取完整数据

完整逐字稿、发言人分段、AI 摘要与全文检索 — 覆盖 12,000+ 家上市公司、70 个国家。API 方案每月 $24.99 起。