Waters Corporation (WAT)
业绩电话会议摘要

2026年9月23日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第三季度，Waters Corporation (WAT:US) 报告了9%的强劲有机增长，超出其6%至8%的指引。收入增长得益于各个部门的强劲表现，特别是在制药和化学领域，管理层强调在考虑到前一年提前采购的情况下，化学领域增长了16%。公司提高了全年的有机增长指引，表明对2027年持续增长势头的信心，得益于有利的市场条件和成功整合Becton Dickinson的业务。

会议讨论主题

• 强劲的收入增长: Waters在第三季度报告了9%的有机增长，超出6%至8%的指引范围。管理层指出，'基础业务现在是可持续的高个位数增长者，' 表明强劲的基本表现。
• 制药部门复苏: 制药部门显示出显著复苏，在中国的增长超过24%。Udit Batra表示，'制药增长超过24%，25%，' 反映出这一关键市场的强劲需求。
• Becton Dickinson整合带来的成本协同效应: Waters在仅仅九个月内实现了2亿美元的成本协同效应，超前于三年的目标。Batra强调，'我们已经达到了，' 表示整合有效。
• 人工智能和试剂需求: 管理层强调与人工智能驱动的工作流程相关的消耗品需求不断增加，特别是在质量控制方面。Batra指出，'我们已经在发现中看到早期信号，' 暗示着一个增长趋势。
• 未来增长指引: Waters提高了年度有机增长指引，预计第四季度增长约4%，经过销售天数调整。Batra表示，'有空间超越刺激，' 表示对持续增长的乐观。
• 仪器更换周期的挑战: 仪器更换周期仍然延长，增长率低于历史平均水平。Batra承认，'这个周期延长主要是因为并非所有部门的更换速度相同。'

关键财务数据

• 收入: $X million (与$X million预估相比，同比增长9%)
• 有机增长: 9% (与6%-8%的指引相比)
• 中国制药增长: 24% (与之前的增长率相比，表明复苏)
• 成本协同效应运行率: $200 million (在9个月内实现，超前于3年目标)
• 第四季度增长指引: 4% (经过销售天数调整，表明保守的乐观)
• 仪器增长率: 2.5% (自2019年以来的年均增长率，低于历史平均水平)
• 运营利润率指引: 28.2% (全年指引，表明稳定性)

结论

Waters Corporation在第三季度的强劲表现和提高的指引预示着公司前景乐观，特别是在制药部门和Becton Dickinson整合带来的成本协同效应方面。然而，延长的仪器更换周期和整合风险则是投资者应关注的挑战。总体而言，公司似乎在增长方面处于良好位置，拥有多个催化剂，包括人工智能的采用和复苏的制药市场。

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