Welltower Inc. (WELL)
业绩电话会议摘要

2026年4月29日 · Real Estate · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Welltower Inc. (WELL:US) 报告了显著的收入同比增长38%，这得益于强劲的有机增长和收购。调整后的EBITDA增长了36%，每股运营资金（FFO）增加了23%，促使管理层将全年FFO指导的中点上调了0.11美元至6.28美元。公司实现了创纪录的同店净营业收入（NOI）增长16.4%，主要来自其老年住房运营组合，该组合现在占同店NOI的74%。这一强劲表现使Welltower在宏观经济波动中具备了持续增长的良好基础。

会议讨论主题

• 创纪录的同店NOI增长: Welltower实现了显著的16.4%同店NOI增长，创下历史新高，得益于强大的老年住房运营组合。管理层指出，"这在很大程度上是由于老年住房运营组合的综合实力，现在占我们同店NOI的74%。"
• 提高FFO指导: 管理层将全年FFO指导的中点上调了0.11美元至6.28美元，反映出对持续表现的信心。他们表示，"这些结果超出了我们年初的高预期。"
• 强劲的收入增长: 本季度总收入同比增长38%，归因于有机增长和收购。管理层强调，"我们在本季度实现了近10%的有机收入增长。"
• 投资活动: Welltower在本季度完成了32亿美元的投资，并有额外的73亿美元在合同中。公司强调了强大的投资管道，表示，"我们的投资管道在我们三个地区中仍然强劲、可见且可操作。"
• 运营效率: 公司报告了64%的流通利润率和同店NOI利润率增加320个基点至30.9%。管理层指出，"RevPOR的增长继续大幅超过ExpPOR，导致又一个季度显著的运营利润率扩张。"
• 地缘政治和经济挑战: 管理层承认地缘政治紧张局势加剧和宏观经济波动，但表示他们的业务依然具有韧性。他们指出，"我们的细分需求基础和私人支付租赁住房业务没有受到影响。"

关键财务数据

• 总收入: $1.47B (与$1.06B预期相比，+38%同比)
• 调整后的EBITDA: $0.85B (与$0.62B预期相比，+36%同比)
• 每股FFO: $1.47 (超出$0.12)
• 同店NOI增长: 16.4% (公司历史最高)
• 入住率增长（美国）: 400个基点 (同比)
• 现金余额: $4.9B (提供了可观的流动性)
• 净债务与调整后EBITDA比率: 2.73x (较去年减少)
• 投资活动: $3.2B (在第一季度完成)

结论

Welltower强劲的第一季度业绩和提高的指导表明了稳健的投资论点，得益于强劲的收入增长和运营效率。投资者应关注公司应对地缘政治挑战和维持入住率增长的能力，以及其技术举措对长期增长的持续影响。

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