WeRide Inc. (WRD)
业绩电话会议摘要

2026年4月28日 · Consumer Discretionary · NasdaqGM

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，WeRide Inc. 报告了显著的收入增长，同比增加90%，达到人民币685百万，主要得益于其Robotaxi部门的强劲增长，该部门收入激增210%，达到人民币148百万。公司保持了行业领先的30%的利润率，同时缩小了净亏损，显示出运营改善的迹象。管理层表示，在未来一年内实现中国Robotaxi业务的盈亏平衡的可能性很高，这可能成为股价表现的催化剂。

会议讨论主题

• Robotaxi收入增长: WeRide的Robotaxi收入同比增长210%，对总收入贡献22%，高于13%。管理层指出，“这是一个重大转折点。Robotaxi正成为公司更大且更有意义的收入驱动因素。”
• 运营效率改善: WeRide的运营总拥有成本下降了38%，这归因于运营效率的提高和车辆BOM成本的15%降低。远程协助比例从1:10改善至1:40，提高了成本效率。
• 全球扩张与许可证: WeRide已在8个国家获得自主驾驶许可证，并在12个国家运营，在中东地区具有显著存在。该公司是首个在阿联酋获得完全无人驾驶Robotaxi城市级许可证的公司，显示出强劲的监管进展。
• 未来盈亏平衡预期: 管理层对在未来一年内实现中国Robotaxi业务的盈亏平衡表示信心，称，“有很高的可能性……我们可以在中国Robotaxi季节实现盈亏平衡。”这一展望对投资者情绪至关重要。
• 技术进步: WeRide升级的GXR robotaxi在BOM上减少了15%，并增强了传感器能力，提高了性能和单位经济性。车辆的组装时间已减少到10分钟以内，展示了运营进步。
• 竞争格局: 管理层承认新OEM进入L2+和L4市场，但强调WeRide在技术和安全方面的领导地位。他们指出，“L4的核心差异……在安全方面需要最高的精度，”突显了竞争对手面临的挑战。

关键财务数据

• 总收入: 人民币685百万 (与去年人民币360百万相比，同比增长90%)
• Robotaxi收入: 人民币148百万 (与去年人民币48百万相比，同比增长210%)
• 毛利率: 30% (与去年持平)
• 净亏损: N/A (同比显著缩小)
• 远程协助比例: 1:40 (从1:10改善)
• 拥有成本降低: 38% (由运营效率提升驱动)
• BOM成本降低: 15% (通过技术升级实现)
• 车队规模: 2,100 L4车辆 (包括每天在中国运营的800多辆Robotaxi)

结论

WeRide强劲的收入增长和运营改善使其在未来成功的道路上处于良好位置，特别是在快速扩张的Robotaxi领域。公司的全球扩张和技术进步是值得关注的关键催化剂，而竞争仍然是潜在风险。投资者应关注中国盈亏平衡的时间表，作为未来盈利能力的关键指标。

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