Westinghouse Air Brake Technologies Corporation (WAB)
业绩电话会议摘要

2025年10月22日 · Industrials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025财年第三季度，西屋空气制动技术公司（WAB:US）报告收入为29亿美元，同比增长8%，调整后的每股收益为2.32美元，增长16.8%。公司将全年调整后的每股收益指引上调至8.85美元至9.05美元，反映出强劲的运营表现和83亿美元的强大订单积压。管理层强调，货运和交通部门均持续增长，得益于战略收购和强大的国际管道，特别是在哈萨克斯坦。

会议讨论主题

• 收入增长: Wabtec实现销售额29亿美元，同比增长8%，得益于货运和交通部门。首席执行官拉斐尔·圣安塔纳表示：“我们交出了一个非常强劲的季度，订单积压、销售、利润率和收益的持续增长证明了这一点。”
• 调整后的每股收益指引上调: 公司将全年调整后的每股收益指引上调至8.85美元至9.05美元，中间值上涨18%。这一修订反映了管理层对持续运营势头和订单积压强度的信心。
• 强大的订单积压: Wabtec的12个月订单积压达83亿美元，同比增长8.4%，多年的订单积压创历史新高。圣安塔纳指出：“这些结果展示了持续的收入和收益势头，并为第四季度及未来提供了更好的可见性。”
• 国际需求: 公司与哈萨克斯坦国家铁路签署了历史性的42亿美元订单，突显出强劲的国际需求。该合同预计将提升Wabtec在该地区的增长轨迹。
• 服务收入挑战: 服务收入同比下降11.6%，归因于现代化交付减少。首席财务官约翰·奥林提到：“我们预计由于现代化交付减少，第四季度服务收入将再次下降。”
• 运营利润率扩张: 调整后的运营利润率提高至21.0%，同比上升1.3个百分点，得益于销售增长和毛利率改善。奥林表示：“我们的运营利润率扩张略好于预期。”

关键财务数据

• 收入: $2.9B (与$2.68B预期相比，同比增长8%)
• 调整后的每股收益: $2.32 (与$2.00预期相比，同比增长16.8%)
• 运营利润率: 21.0% (同比上升1.3个百分点)
• 12个月订单积压: $8.3B (同比上升8.4%)
• 运营现金流: $367M (由于关税和增加的营运资本，同比下降)
• 每稀释股GAAP收益: $1.81 (同比上升11.0%)
• 调整后的运营利润率: 21.0% (同比上升1.3个百分点)
• 总订单积压: $20.91B (按固定汇率计算，同比增长18.4%)

结论

Wabtec强劲的季度表现和上调的每股收益指引使公司在未来增长中处于有利位置，特别是拥有强大的订单积压和国际需求。然而，服务收入的下降和关税影响带来了风险，投资者应密切关注。持续关注成本管理和运营效率对于维持势头至关重要。

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